العلاقة بين عجز الموازنة العامة للدولة و عجز ميزان الحساب الجاري في مصر

الملخص AR

قامت هذه الدراسة باختبار صحة فرضية العجز المزدوج بالنسبة للاقتصاد المصري باستخدام أسلوب الانحدار الذاتي للإبطاءات الزمنية الموزعة (ARDL)و اختبارات الحدود للتكامل المشترك.

وقد تم استخدام بيانات سلاسل زمنية للفترة (1977-2017) للعجزين مع إضافة سعر الفائدة الحقيقي و سعر الصرف الحقيقي و لوغاريتم الناتج المحلي الحقيقي كمتغيرات تحكم.

و قد أيدت النتائج العملية صحة فرضية استهداف الحساب الجاري بالنسبة للاقتصاد المصري و هو ما يعني أن العجز في ميزان الحساب الجاري قد يكون هو المسؤول عن زيادة العجز في الموازنة العامة للدولة و ليس العكس.

و يترتب علي ذلك توصية هامة جدا خاصة بالسياسة الاقتصادية الموجهة لعلاج العجز.

فبدلا من الاتجاه للتركيز علي اتباع سياسات انكماشية لتخفيض العجزين و الذي يوصي به في حالة تحقق فرضية العجز المزدوج يختلف الأمر هنا بضرورة التركيز علي علاج العجز الخارجي أولا.

و قد توجه العلاقة المعنوية المكتشفة بين سعر الصرف الحقيقي و ميزان الحساب الجاري الانتباه إلي دراسة القيمة الحقيقية لسعر الصرف و استخدامها كأداه للتوجيه.