أثر أبعاد المسئولية الاجتماعية للشركات على تكلفة حقوق الملكية و قيمة الشركة : دراسة اختبارية

الملخص AR

يهدف البحث إلى إختبار الأثر الكلى و المنفرد لأبعاد المسئولية الإجتماعية للشركات على كل من (تكلفة حقوق الملكية قيمة الشركة) لعينة من 70 شركة من الشركات المساهمة المصرية المدرجة بالبورصة من القطاعات المختلفة خلال الفترة (2012 – 2018) وتم قياس أبعاد المسئولية الإجتماعية بإستخدام مؤشر إفصاح غير مرجح مكون من 31 بند و مقسم إلى 4 أبعاد (العاملين المجتمع البيئة العملاء) وتم قياس تكلفة حقوق الملكية بإستخدام نموذج ((Easton، 2004 و عدم إستخدام نموذج (C.

A.

P.

M) لعدم ملاءمته للبيئة المصرية لإفتراضه كفاءة السوق كما تم قياس قيمة الشركة بإستخدام مقياس (Tobin's Q) حيث يتم الإعتماد على الأسعار السوقية للأسهم و هو ما يمثل تقييم المستثمرين للشركة كما أنه يعد من أفضل المقاييس التشغيلية و التي تقيس الربحية و الأداء المالى الشركات.

وتم إجراء الدراسة الإختبارية بإستخدام فترة إبطاء واحدة و ثلاث فترات وتوصلت النتائج إلى عدم وجود أثر كلى أو منفرد لأبعاد المسئولية الإجتماعية على كل من (تكلفة حقوق الملكية قيمة الشركة) باستخدام فترة إبطاء و احدة.

في حين يوجد أثر سالب و معنوى لأبعاد المسئولية الإجتماعية على تكلفة حقوق الملكية كما يوجد أثر موجب و معنوى لأبعاد المسئولية الإجتماعية على قيمة الشركة وذلك بإستخدام ثلاث فترات إبطاء فيما عدا بعد العملاء.

وتوصل الباحث إلى أن أثر أبعاد المسئولية الإجتماعية على متغيرات الدراسة يتوقف بشكل أساسى على فترة الإبطاء التى تحتاجها الشركات لينعكس أثر هذا النوع من الإفصاح على أسهم هذه الشركات في سوق الأوراق المالية في ظل وعى المستثمرين بأهمية هذا النوع من الإفصاح وأن الربح ليس هو المعيار الوحيد عند إتخاذ القرارات الإستثمارية بل يجب مراعاة الأبعاد المتعلقة بالمسئولية الإجتماعية.