قياس تأثير جودة التقارير المالية و آليات حوكمة الشركات و خصائص المديرين التنفيذيين على كفاءة القرارات الاستثمارية : دراسة تطبيقية

الملخص AR

استهدف البحث الحالي دراسة دور القدرة الإدارية للمديرين التنفيذيين وجودة التقارير المالية
و الالتزام بآليات حوكمة الشركات في تخفيض عدم كفاءة القرارات الاستثمارية سواء كان الناتج عن نقص الاستثمار أو حتى بالإفراط في الاستثمار.

وقد استخدم الباحث المنهجية التي قدمها Biddle et al.

(2009)للاستدلال على كفاءة القرارات الاستثمارية.

كما استعان الباحث للتعبير عن جودة التقارير المالية بالقيمة المطلقة للمستحقات التشغيليةوالتي تم حسابها وفقا لنموذج modified cross-sectional Jones model (Jones 1991) كما قد استخدم الباحث مؤشر القدرة الإدارية (DEA score) الذي قدمه Demerjian، et al.

(2012) لقياس القدرة الإدارية للمديرين.

و للتعبير عن حوكمة الشركات فقد عبر عنها الباحث من خلال اقتراح مؤشر للحوكمة الذي يقيس مدى التزام الشركات بآليات حوكمة الشركات و المتعلقة بصفة أساسية بكفاءة مجلس الإدارة ولجنة المراجعة التابعة لمجلس الإدارة.

وقد تمت الدراسة من خلال تحليل قطاعي زمني Panel Dataيغطي السنوات من 2007 إلى 2017 لـ 56 شركة.

وقد خلصت نتائج الدراسة إلى أن ارتفاع جودة التقارير المالية و الالتزام بآليات حوكمة الشركات و القدرة الإدارية للمديرين التنفيذيين من شانه تخفيض عدم كفاءة القرارات الاستثمارية بشكل عام و بالإفراط في الاستثمارات بشكل خاص دون أن يكون هذا التأثير جوهريا على نقص الاستثمار.

كما أضافت الدراسة أن جودة التقارير المالية تدفع الى تخفيض عدم الكفاءة في القرارات الاستثمارية و الإفراط في الاستثمار و بصفة خاصة في الشركات التي تعتمد على التمويل بالمديونية بنسبة أكبر.

كما خلصت نتائج الدراسة إلى أن الشركات الأكثر التزاما بحوكمة الشركات و التي تقدم تقارير مالية ذات جودة مرتفعة هي الأكثر قدرة في الحد من عدم كفاءة القرارات الاستثمارية و بصفة خاصة عدم كفاءة القرارات الاستثمارية الناتج عن الإفراط في الاستثمار.