أثر تغير التوزيعات على نمو الأرباح المستقبلية : دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة المقيدة بالبورصة المصرية

الملخص AR

يهدف البحث إلى دراسة و اختبار أثر تغير التوزيعات على نمو الأرباح المستقبلية في العام التالي و بعد عامين في الشركات غير المالية المساهمة المقيدة ببورصة الأوراق المالية المصرية، و من خلال تحليل الدراسات السابقة تم اشتقاق فرضين رئيسين، وتم استخدام اسلوب الانحدار المتعدد لاختبار فرضى الدراسة، و بالاعتماد على البرنامج الإحصائي EViews 10، و بالتطبيق على بيانات 53 شركة من الشركات المساهمة المقيدة ببورصة الأوراق المالية المصرية تنتمي إلى سبع قطاعات مختلفة، وذلك خلال الفترة من عام 2007 إلى عام 2020.

وتوصلت الدراسة أن التغير في التوزيعات (سواء بالنقص أو الزيادة) لا يرتبط و لا يؤثر على نمو الأرباح المستقبلية في العام التالي أو بعد عامين مما يعني عدم صحة افتراضات نظرية الإشارة، و تتفق هذه النتائج مع افتراضات نظرية عدم ملائمة التوزيعات (Dividend Irrelevance Theory)، حيث توصلت الدراسة إلى أن التوزيعات لا تنقل معلومات ذات قيمة بشأن الأرباح المستقبلية للشركات المساهمة المصرية.

كما توصلت الدراسة إلى أنه توجد علاقة معنوية سالبة بين معدل العائد على حقوق المساهمين و نمو الأرباح المستقبلية في العام التالي في الشركات المساهمة المصرية، حيث أن الشركات ستجد صعوبة في تحقيق نمو في الأرباح إذا كانت بالفعل تحقق معدلات مرتفعة من الأرباح.

أخيرا، توصلت الدراسة إلى أنه لا توجد علاقة معنوية بين نمو الأرباح في العام الحالي و نمو الأرباح المستقبلية في العام التالي أو بعد عامين في الشركات المساهمة المصرية.