دراسة تأثير مستوى التجنب الضريبي على مخاطر المنشأة و انعكاس ذلك على تكلفة رأس المال المملوك

الملخص AR

يهدف هذا البحث إلى دراسة التأثير التفاعلى للمستويات المختلفة للتجنب الضريبى و مخاطر المنشأة على تكلفة رأس المال المملوك.

وقد تم إجراء دراسة تطبيقية على عينة مكونة من (1123) مشاهدة تغطى (120) شركة مدرجة بالبورصة المصرية خلال الفترة (2009-2019).

وفي سبيل تحقيق هذا الهدف استخدم الباحث لقياس مستوى التجنب الضريبى كلا من معدل الضريبة الفعلى الحالى و إجمالى الفروق الضريبية، بينما استخدم لقياس تكلفة رأس المال المملوك النموذج المقدم بواسطة كلا من.

(Omran and Pointon.2004)أوضحت نتائج التحليل الإحصائي وجود تأثير تفاعلى طردى لكل من المستوى العام و المقبول و المتعسف للتجنب الضريبى و مخاطر المنشأة على تكلفة رأس المال المملوك، كما أوضحت النتائج وجود تأثير تفاعلى عكسى للمستوى المقبول للتجنب الضريبى و مخاطر المنشأة (مقاسا من خلال مؤشر إجمالى الفروق الضريبية فقط) على تكلفة رأس المال المملوك.

تشير هذه النتائج إلى أن زيادة مستوى أنشطة التجنب الضريبى ولاسيما (المستوى المتعسف للتجنب الضريبى)، يؤدى إلى تحمل الشركات للمخاطر الضريبية إلى جانب تعرضها للمخاطر غير الضريبية الآخرى مثل مخاطر السمعة والوكالة و غيرها، الأمر الذى يودى إلى زيادة المخاطر المصاحبة للتجنب الضريبى بشكل أكبر مقارنة بعوائد الوفورات الضريبية الناتجه عنها، و من ثم تزيد حالة عدم التأكد حول التدفقات النقدية للمنشأة و بالتالى تزداد تكلفة رأس المال المملوك.

كما تشير النتائج أيضا إلى إمكانية استغلال المنشآت للوفورات الضريبية لبعض أنشطة التجنب الضريبى المقبولة أو الأقل خطورة و من ثم من المتوقع زيادة عوائد المستوى المقبول للتجنب الضريبى بشكل أكبر من المخاطر المرتبطة به مما يؤدى إلى تخفيض تكلفة رأس المال المملوك