دراسة العلاقة بين نسب التدفقات النقدية و القيمة السوقية للأسهم : دراسة تحليلية على الشركات المساهمة السعودية

الملخص AR

تهدف هذه الدراسة إلى التعرف على أثر المعلومات المستمدة من قائمة التدفقات النقدية على القيمة السوقية للسهم، و ذلك لمساعدة المتعاملين في سوق المال على تررشيد قرارتهم من خلال : دراسة العلاقة بين نسب الادفق النقدبي للشركات المساهمة السعودية و القيمة السوقية لأسهم هذه الشركات، و اختبار مؤسرات النقدية مع مؤشر الربحية-القائم على أساس الاستحقاق-لمعرفة ما يضيفه في تفسير التغير على القيمة السوقية للسهم.

و قد بلغ حجم العينة الدراسة 54 شركة، موزعة على قطاعات سوق الأسهم السعودي باستثناء قطاعي البنوك و التأمين للفترة من (2004-2006 م)، و تم اختبار تساؤلات الدراسة من خلال التحليل الإحصائي القائم على تحليل الارتباط و نموذج الانحدار الخطي المتعدد.

و أظهرت أهم نتائج الدراسة وجود علاقة طردية بين نسبة التغير في القيمة السوقية للسهم و كل من : نسبة التدفق النقدي التمويلي إلى إجمالي التغير في التدفقات النقدية في كل القطاعات مجتمعة و في قطاع الصناعة، و نسبة التدفقات النقدية إلى الاتزامات قصيرة الأجل و طويلة الأجل في قطاع الخدمات و وجود علاقة عكسية بين نسبة التغير في القيمة السوقية للسهم و كل من نسبة : التدفقات النقدية إلى الالتزامات قصيرة الأجل في كل القطاعات مجتمعة و في قطاع الزراعة، و نسبة التدفقات النقدية التشغيلية إلى حقوق المساهمين في قطاع الصناعة فقط، و نسبة ربحية السهم لنموذج الانحدار المتعدد وجد أن القطاع الإسمنت فقط هو الذي تأثر بشكل جيد برمجية السهم.