أثر المستحقات التخمينية في كلفة رأس المال : تطبيق في عينة من منظمات الأعمال المسجلة في سوق قطر للأوراق المالية

الملخص AR

لقد شمل البحث عينة مكونة من (١٩) منظمة أعمال مسجلة في سوق قطر للأوراق المالية.

و تم استخدام أنموذج Healy لقياس المستحقات التخمينية.

أما كلفة رأس المال فقد تم قياسها من خلال قياس كلفة حق الملكية و قياس كلفة الاقتراض، إذ تم استخدام أنموذج تسعير الموجود الرأسمالي Capital Asset Pricing Model في قياس كلفة حق الملكية، و نسبة معدل الفائدة إلى متوسط الديون التي يدفع عنها فوائد في قياس كلفة الاقتراض.

كما استخدم البحث تحليل الانحدار المتعدد لمعرفة التأثيرات المباشرة و غير المباشرة بين متغيرات البحث.

و خلص البحث إلى أن للمستحقات التخمينية تأثيرا معنويا في كلفة رأس المال لمنظمات الأعمال عينة البحث، و إن المستثمر يأخذ الخطر بعين الاعتبار و الذي ينعكس على معدل العائد الذي يطمح الحصول عليه، و ترتبط المستحقات التخمينية بعلاقة طردية مع كل من كلفة حق الملكية و كلفة الاقتراض.

و كانت أبرز التوصيات، إن المستحقات التخمينية ذات أهمية بوصفها المدخل لعملية إدارة العوائد، لذا يوصي البحث بإيجاد معايير محاسبية جديدة تزيد في الإفصاح عن التقارير المالية و تقلل الغش و التلاعب بالأرقام المحاسبية، و التي قد تؤدي إلى تحقيق منافع اقتصادية تتمثل في تخفيض كلفة رأس المال.