دورالإفصاح المحاسبي في إظهار القيمة السوقية الحقيقية لأسهم الشركات المتداولة في بورصة عمان

العناوين الأخرى

The role of accounting disclosure in explaining the intrinsic market value of corporations shares trading in Amman Stock Exchange

مقدم أطروحة جامعية

القضاة، يحيى محمد

مشرف أطروحة جامعية

شمسه، محمد صادق

أعضاء اللجنة

مطر، محمد عطية
دهمش، نعيم حسني
الخلايلة، محمود

الجامعة

جامعة عمان العربية

الكلية

كلية الأعمال

القسم الأكاديمي

قسم المحاسبة

دولة الجامعة

الأردن

الدرجة العلمية

ماجستير

تاريخ الدرجة العلمية

2004

الملخص العربي

تهدف هذه الدراسة إلى ما يلي : 1.

بيان متطلبات الإفصاح المحاسبي الخاصة بالشركات المتداولة أسهمها في البورصة ومدى أهميتها لمستخدمي البيانات المالية.

2.

بيان مدى التزام الشركات بمتطلبات الإفصاح المحاسبي.

3.

بيان الأسباب و العوائق التي تحول دون التزام الشركات بمتطلبات الإفصاح المحاسبي.

4.

بيان مدى ملاءمة و كفاية البيانات المالية المتوفرة للمستثمرين في دعم قرارهم الاستثماري.

5.

بيان مدى اعتماد مستخدمي البيانات المالية و خصوصا المستثمرين على الآليات المختلفة المتبعة في تقييم الأسهم، في قراراتهم الاستثمارية.

6.

بيان العوامل التي تؤثر في انخفاض و ارتفاع القيمة السوقية لأسعار أسهم الشركات المساهمة في ظل عدم توفر بيانات جديدة عن أداء الشركات.

7.

بيان دور الهيئات الرقابية في تفعيل عملية الإفصاح المحاسبي و حماية مصالح المستثمرين.

8.

بيان اثر تحسن مستوى الإفصاح المحاسبي في قرارات المستثمرين.

و لتحقيق هذه الأهداف، قام الباحث بأعداد استبانة لهذه الغاية، و قد تم توزيعها على عينة الدراسة التي تمثل قطاع الشركات المساهمة العامة و قطاع معتمدي المهن المالية و قطاع المستثمرين في بورصة عمان، و قد شملت العينة (35) شركة مساهمة عامة يتم تداول أسهمها في بورصة عمان و (23) معتمد مهن ماليا مرخصا و (27) مستثمرا في بورصة عمان.

و نتيجة لتحليل مفردات الاستبانة توصل الباحث إلى النتائج التالية : 1- تزيد أهمية البيانات المالية التي يجري الإفصاح عنها لدى معتمدي المهن المالية بشكل اكبر من القطاعين الآخرين، يليهم في ذلك المستثمرين ثم الشركات المساهمة العامة، و بشكل عام فان جميع فئات عينة الدراسة تولي اهتماما كبيرا بمتطلبات الإفصاح المحاسبي في البيانات المالية.

2- تعتبر جميع فئات عينة الدراسة إن البيانات المالية المفصح عنها من قبل الشركات المساهمة العامة ملائمة و كافية في إظهار القيمة الحقيقية للأسهم، و تولي اهتماما كبيرا للمعلومات المالية و خاصة التي تنشرها هيئة الأوراق المالية عن أداء الشركات، يليها المعلومات المالية التي تنشرها الشركات من خلال التقارير المالية السنوية، و معتبرة إن المعلومات المالية المنشورة في الصحف و المجلات اقل مصادر المعلومات أهمية.

3- تعتمد جميع فئات عينة الدراسة إلى حد كبير في قراراتها الاستثمارية، على الآليات المختلفة و المتبعة في تقييم الأسهم، من خلال تجميع اكبر قدر ممكن من المعلومات الاقتصادية و المالية و إجراء بعض التحليلات لسعر الأسهم.

4- تعتبر جميع فئات عينة الدراسة عدم توفر البيانات عن أداء الشركات يؤثر في تحديد سعر أسهمها و عدم إظهاره بالقيمة الحقيقية، و انه يؤثر سلبا في أسعار أسهمها في البورصة.

5- هنالك التزام من قبل الشركات المساهمة العامة بمتطلبات الإفصاح التي تفرضها المعايير المحاسبية و معايير التدقيق الدولية و تعليمات الإفصاح الصادرة عن هيئة الأوراق المالية، و إن هذا الالتزام يزداد في حال إن الشركة تتمتع بسمعة عالية في السوق، يليها تلك التي يقوم بتدقيق حساباتها شركات تدقيق كبرى و معروفة.

6- وجود عوامل متعددة تؤدي إلى ضعف عملية الإفصاح المحاسبي من قبل الشركات المساهمة، أهمها عدم توفر كوادر مهنية قادرة على الوفاء بمتطلبات الإفصاح، يليه خوف الشركات من تسريب معلومات تؤثر في وضعها التنافسي.

7- تعتبر جميع فئات عينة الدراسة إن لهيئات الرقابة المختلفة دور في تفعيل عملية الإفصاح المحاسبي و حماية مصالح المستثمرين، معطية الدور الأكبر لهيئة الأوراق المالية ثم لمراقب الشركات ثم للمدقق الخارجي.

8- جميع فئات عينة الدراسة تعتبر إن تحسين مستوى الإفصاح المحاسبي ذو اثر في إظهار القيمة الحقيقية لأسعار الأسهم التي يجري تداولها في البورصة، و بالتالي ترشيد قراراتهم الاستثمارية.

و كان من أهم توصيات الدراسة ما يلي : 1- تعزيز ثقافة مفهوم الحاكمية المؤسسية في الأردن لدى القطاع الخاص، و دراسة مدى توافر أدوات هذا المفهوم، لما من شانه تعزيز الإفصاح و الشفافية و المساءلة و الالتزام بالقوانين و الأنظمة و التعليمات النافذة، و تحديث نوعية المعلومات التي يجري الإفصاح عنها، و العمل على إعداد دليل أردني لأفضل الممارسات في هذا المجال.

2- ضرورة قيام المعنيين بمراجعة القوانين النافذة التي تتطرق لموضوع الإفصاح المحاسبي مثل قانون الشركات و قانون هيئة الأوراق المالية و غيرها، و التعليمات الصادرة بموجب هذه القوانين و تحديثها لتتلاءم مع بعضها البعض و حذف ما يتعارض منها، لتوفير الجهود التي تبذل من قبل الشركات المساهمة للوفاء بمتطلباتها.

3- ضرورة قيام هيئات الرقابة المختلفة بالتركيز على المحتوى المعلوماتي للتقارير المالية، و كذلك التأكد من احتوائها على جميع بنود المعلومات التي تفيد مستخدميها.

4- قيام الجهات المعنية بالعمل على زيادة الوعي والمعرفة بدور الشفافية و الإفصاح المحاسبي في دعم الرقابة و المساءلة في الشركات المساهمة.

5- التنسيق بين الجهات المعنية بموضوع الإفصاح المحاسبي و الاستثمار، لتأسيس صحيفة دورية يقوم عليها أشخاص متخصصون ذوو كفاءة عالية، تهتم بأمور المال و الأعمال في السوق الأردني، يتم من خلالها نشر كافة المعلومات عن أداء الشركات المساهمة العامة و التي تهم المستثمرين في البورصة، و كذلك الحال لتأسيس موقع على الانترنت، أسوة بالكثير من المواقع الأجنبية و العربية.

الملخص الإنجليزي

The aim of this study was as follows: 1-To explain the requirements of accounting disclosure for corporations whose shares are traded in the stock exchange and to identify its importance for financial information users.

2-To exhibit the reliability and adequacy of financial information available for investors to support their investment decisions.

3-To show to what extent financial information users, particularly investors, depend on different mechanisms adopted in evaluating shares in their investment decisions.

4-To show the factors those affect the decline and rise of market value of the shares of shareholding companies in view of unavailability of new information about companies' performance.

5-To show the extent to which companies comply with accounting disclosure requirements.

6-To state the reasons and obstacles that impede companies compliance with accounting disclosure requirements.

7-To show the role of controlling authorities (bodies) in activating the accounting disclosure process and protecting investors' interests.

8-To show the effect of the improvement of accounting disclosure level on investors' decisions.

To achieve these objectives the researcher developed a questionnaire for this purpose and distributed it on the study sample, which represents public shareholding companies sector, licensed financial brokers sector and investors sector in Amman Stock Exchange.

The sample included (35) public shareholding companies trading in Amman Stock Exchange, (23) licensed financial brokers and (27) investors in Amman Stock Exchange As a result of analysis of questionnaire items the researcher reached the following results: 1.

The importance of financial information disclosed increases with financial brokers more than with the other two sectors followed by investors and public shareholding companies.

In general, all study sample groups pay much attention to accounting disclosure requirements in financial information.

2.

All study sample groups consider that financial information disclosed by public shareholding companies are appropriate and adequate to highlight the intrinsic market value of shares and pay much attention to financial information, especially those published by the Securities Commission about companies' performance, followed by the financial information, which companies publish through their annual financial reports considering that the financial information published in the newspapers and magazines are the less important information sources.

3.

All study sample groups depend to a large extent in their investment decisions on different mechanisms adopted in shares evaluation by gathering the large amount possible of economic and financial information and conducting some analyses for shares prices.

4.

All study sample groups consider that the unavailability of information on companies' performance affects the determination of their prices and that shares are not shown with the intrinsic value and that it adversely affects their shares in the Stock Exchange.

5.

Public shareholding companies comply with disclosure requirements imposed under international accounting standards, international audit standards and disclosure regulations issued by the Securities Commission.

This compliance increases in case the company has a high reputation in the Stock Exchange, followed by the companies whose accounts are audited by large and renowned audit firms.

6.

There are several factors that weaken the accounting disclosure process by shareholding companies.

The most important of these factors are the lack of professional cadres able to meet disclosure requirements and the companies' fear of the outflow of information which might affect their competition status.

7.

All study sample groups consider that different controlling authorities play a role in activating the accounting disclosure process and protecting investor's interests leaving the greater role to the Securities Commission, the Companies Controller and finally the external auditor.

8.

All study sample groups consider that improvement of accounting disclosure level has an effect in showing the intrinsic value of the price of shares traded in the Stock Market and subsequently rationalizing their investment decisions.

التخصصات الرئيسية

العلوم المالية و المحاسبية

الموضوعات

• المحاسبة
• الأردن
• الشركات

عدد الصفحات

136

قائمة المحتويات

• APA
• MLA
• AMA

لغة النص

العربية

نوع البيانات

رسائل جامعية

رقم السجل

BIM-517665