العلاقة بين مستوى الافصاح الاختياري و تكلفة رأس المال : دراسة ميدانية على الشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان

العناوين الأخرى

The relationship between level of voluntary disclosure and the cost of capital : an empirical study on the jordanian industrial companies listed in Amman Stock Exchange

مقدم أطروحة جامعية

عمير، مهند عثمان

مشرف أطروحة جامعية

الحلبي، نبيل بشير

أعضاء اللجنة

صيام، وليد زكريا عبد الرحمن
البنا، بشير عبد العظيم محمد
يسرى أمين سالم

الجامعة

جامعة عمان العربية

الكلية

كلية الأعمال

القسم الأكاديمي

قسم المحاسبة

دولة الجامعة

الأردن

الدرجة العلمية

دكتوراه

تاريخ الدرجة العلمية

2011

الملخص العربي

يعتبر الإفصاح من المفاهيم التي لاقت اهتماما كبيرا من قبل الباحثين، فمنذ انهيار الأسواق المالية في عام 1929 م تركزت جهود المشرعين على تقنين الإفصاح من حيث توقيته و محتواه و شكله، و مع ذلك فإنه لا يزال هناك فرق ملحوظ في مستوى الإفصاح الذي تقدمه الشركات لأصحاب المصالح.

و من جانب آخر فإن قيام الشركات بتقديم مستوى معين من الإفصاح بعضه إفصاح إلزامي و بعضه الآخر إفصاح اختياري لم يكن بلا هدف حيث أوضحت العديد من الدراسات أن تحقيق بعض المنافع الاقتصادية و منها تخفيض تكلفة رأس المال كان على رأس اهتمامات متخذي القرارات المتعلقة بالإفصاح لدى الشركات المدرجة في أسواق الأوراق المالية.

هدفت هذه الدراسة إلى فحص العلاقة بين مستوى الإفصاح الاختياري و تكلفة رأس المال، و يمكن تلخيص أهم أهداف هذه الدراسة فيما يلي : 1 – قياس مستوى الإفصاح الاختياري للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان.

2 – فحص العلاقة بين مستوى الإفصاح الاختياري و تكلفة التمويل بالملكية.

3 – فحص العلاقة بين مستوى الإفصاح الاختياري وتكلفة التمويل بالاقتراض.

و لتحقيق هذه الأهداف فقد اعتمد الباحث على أسلوب التحليل النظري للعلاقة ما بين متغيرات الدراسة الثلاثة، مستوى الإفصاح الاختياري و تكلفة التمويل بالملكية و تكلفة التمويل بالاقتراض، إضافة إلى الدراسة الميدانية التي تم تطبيقها على الشركات الصناعية المدرجة في سوق عمان المالي و ذلك باستخدام استبانة على شكل مؤشر للإفصاح الاختياري و نماذج خاصة بحساب تكلفة رأس المال، علما بأن عدد الشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان قد بلغ (69) شركة في العام 2009 و ذلك بعد استثناء الشركات الموقوفة و التي تحت التصفية، و أن عدد الشركات التي استجابت للدراسة قد بلغ 39 شركة أي بنسبة استجابة 57 %.

كانت أهم نتائج الدراسة ما يلي : 1 – تقدم الشركات الصناعية المدرجة في سوق عمان المالي مستوى من الإفصاح الاختياري بلغ في المعدل 28 % إذا ما أخذت كل الأدوات المتاحة للاتصال مع المستثمرين بعين الاعتبار عند احتساب مستوى الإفصاح الاختياري للشركات و45 % إذا ما أخذت أي من أدوات الاتصال مع المستثمرين بعين الاعتبار عند احتساب مستوى الإفصاح الاختياري للشركات.

2 – لا تظهر الشركات الصناعية المدرجة في سوق عمان المالي قدرا كافيا من الاهتمام بتنويع استخدام أدوات الاتصال مع المستثمرين.

3 – أظهرت الدراسة الميدانية أن العلاقة بين مستوى الإفصاح الاختياري و تكلفة التمويل بالملكية كانت و في كل الحالات عكسية، و أن هذه العلاقة العكسية لها دلالة إحصائية في حالة الإفصاح عن المعلومات المستقبلية و الإفصاح عن معلومات تتعلق بخلفية الشركة و استراتيجياتها الهامة، أما باقي أبعاد الإفصاح الاختياري الأخرى فالعلاقة لم يكن لها دلالة إحصائية.

4 - أظهرت الدراسة الميدانية أن العلاقة بين مستوى الإفصاح الاختياري و تكلفة التمويل بالاقتراض كانت و في كل الحالات عكسية، إلا أن هذه العلاقة ليس لها دلاله إحصائية لكل أبعاد الإفصاح الاختياري.

بناء على النتائج السابقة، يوصي الباحث بـ 1 – ضرورة الاهتمام بنشر الوعي لدى معدي القوائم و التقارير المالية حول المزيد من الإفصاح الاختياري، و ربط ذلك بالحصول على منافع اقتصادية و من أهمها تخفيض تكلفة رأس المال.

2 – ضرورة أن تقوم الجهات المعنية سواء الإشرافية أو الرقابية بتوجيه إدارة الشركات حول أهمية التنويع في استخدام أدوات الاتصال مع المستثمرين، و التمييز فيما بينها من حيث ثرائها.

3 – ضرورة تضافر الجهود بين الأكاديميين و المهنيين لتطوير نموذج لحساب تكلفة التمويل بالملكية و نموذج لحساب تكلفة التمويل بالاقتراض.

بحيث تتناسب مع الظروف الخاصة بالبيئة الأردنية.

4 – العمل على تحويل ما يمكن من معلومات الإفصاح الاختياري ليصبح الإفصاح عنها إجباريا حسب القوانين والتشريعات.

و بذلك تصبح هذه المعلومات ضمن مسؤولية مدققي الحسابات، و بذلك تزيد درجة الثقة في هذه المعلومات.

5 – يوصي الباحث بتوسيع التشريعات الخاصة بنطاق عمل مدققي الحسابات، بحيث تشمل التدقيق على معلومات الإفصاح الاختياري التي تقوم الشركات بنشرها.

التخصصات الرئيسية

العلوم المالية و المحاسبية

الموضوعات

• الإدارة
• المالية
• المحاسبة
• محاسبة التكاليف
• رأس المال
• المنشآت الصناعية
• الأردن

عدد الصفحات

204

قائمة المحتويات

• APA
• MLA
• AMA

لغة النص

العربية

نوع البيانات

رسائل جامعية

رقم السجل

BIM-544506