سوق الأوراق المالية الإسلامية بين النظرية و التطبيق : دراسة حالة سوق رأس المال الإسلامي في ماليزيا

Dissertant

سمور، نبيل خليل طه

Thesis advisor

الرفاتي، علاء الدين عادل

University

Islamic University

Faculty

Faculty of Commerce

Department

Department of Business Administration

University Country

Palestine (Gaza Strip)

Degree

Master

Degree Date

2007

Arabic Abstract

شهدت السنوات الأخيرة اهتماماً متزايدا بأسواق الأوراق المالية في الدول النامية و الدول المتقدمة على حد سواء، نظراً للدور الهام الذي تؤديه في ميدان الحياة الاقتصادية، فالجزء الأكبر من موارد البلاد تتجه إلى هذه الأسواق باعتبارها الوعاء الذي عن طريقه يتم توجيه هذه الموارد نحو الأنشطة الاقتصادية، و هذا يستلزم التأكد من أن أعمال سوق الأوراق المالية و أنشطتها تلتزم بالمعايير و الضوابط الشرعية، فإن لم تكن كذلك، فإنها قد تتحول إلى مسرح للعبث بثروة البلاد و مجالا للكسب الحرام. و يهدف البحث إلى الإجابة على العديد من التساؤلات المطروحة حول مدى توافق معاملات و أنشطة سوق الأوراق المالية مع أحكام الشريعة الإسلامية، و إلى أي مدى يتطابق الواقع العملي التطبيقي مع نظرية عمل سوق الأوراق المالية الإسلامية، تلك النظرية التي وضعها علماء الاقتصاد المسلمين و أقرها الفقهاء في العالم الإسلامي، و هل استطاعت تلك الأسواق المالية أن توفر هذا المناخ الإسلامي للاستثمار، و أن تقوم بتوليد أصول مالية قادرة على جذب المدخرات و توفير فرص التمويل المربحة في النشاطات الاقتصادية المختلفة وفقاً لأحكام الشريعة الإسلامية. و لتحقيق هذا الهدف قام الباحث بدراسة حالة البورصة الماليزية المحدودة "سوق رأس المال الإسلامي " كأحد البورصات العالمية التي طبقت أحكام الشريعة الإسلامية على معاملاتها، و حاول الباحث إجراء المقارنة بين التطبيق العملي و بين الجانب النظري لإطار العمل في هذه البورصة من خلال ثلاثة فصول رئيسية استعرض فيها الباحث ماهية سوق الأوراق المالية موضحاً أهم خصائصها، و شروط تكوينها و مقومات نجاحها، و أهم الأدوات المتداولة فيها ، و مفهوم الكفاءة و شروطها في تلك السوق، ثم جاء الفصل الثاني ليعرض الإطار العام لنظرية عمل سوق الأوراق المالية الإسلامية بتحديد مفهومها، وعملياتها، و أهم أوجه الاختلاف بينها و بين الأسواق التقليدية، و أهم الأدوات المتداولة فيها و حكمها في ميزان الفقه الإسلامي، و أما الفصل الثالث، و الذي يمثل الحالة العملية التطبيقية تناول الدراسة التفصيلية و المتعمقة لسوق رأس المال الإسلامي الماليزي، و نشأته، و تطوره، و دور الرقابة الشرعية في معاملاته، و أهم الأدوات المتداولة في تلك السوق، و التكيف الفقهي للأدوات التقليدية المتداولة فيه، و مدى أهمية تفعيل الأدوات المالية الشرعية في هذه السوق. و قد خلص البحث إلى عدة نتائج أهمها تلك التي تحقق الغرض الرئيسي من البحث، و هي بوجود فروق جوهرية بين النظرية و التطبيق في إطار عمل سوق الأوراق المالية الإسلامية، و هو يعزى إلى مجموعة من العوامل والمسببات أهمها : وجود اختلافات فقهية بين العلماء و الفقهاء المعاصرين حول الحكم الشرعي لبعض معاملات السوق من حيث الجواز أو الحظر حسب تصورات وافتراضات أو حتى اجتهادات قد تكون خاطئة في أساسها للحكم على مدى مشروعية بعض الأدوات المالية المتداولة في تلك السوق، حيث أنها لا توفر الحد الأدنى المطلوب للحكم عليها بأنها أداة مالية شرعية وفقاً لأحكام الشريعة الإسلامية، كما توصل الباحث إلى أن تلك السوق لا تستطيع العمل بمعزل عن البيئة الاقتصادية التي تتواجد فيها مما يشير إلى عدم استقلاليتها وخصوصيتها لتمارس أعمالها وفق ما صممت لأجله دون أن تلتزم بالتشريعات و القوانين و السياسات النقدية و المالية الحاضنة لتلك الأسواق، و أن هذه الأسواق لم تكن لتتطور و تحقق النجاح بدون الدور الفعال التي تمارسه الجهات الرقابية الشرعية فيها لضبط معاملاتها و أدواتها وفقا لأحكام و مبادئ الشريعة الإسلامية. و قد أوصت الدراسة بضرورة إعادة النظر و التقييم لبعض الأدوات المالية المتداولة في بورصة الأوراق المالية حتى تكون أكثر توافقاً مع أحكام الشريعة، و ضرورة التنسيق و التعاون بين حكومات البلدان الإسلامية لإنجاح تجربة سوق الأوراق المالية الإسلامية لتكون النموذج الإسلامي المنافس للأسواق العالمية، و أخيراً يوصي الباحث بمزيد من البحث و الدراسة في هذا السياق لغرض التأصيل لتلك التجربة الإسلامية الواعدة.

Main Subjects

Financial and Accounting Sciences
Religion

Topics

• Islamic jurisprudence
• Islam
• Securities
• Financial markets
• Malaysia
• Deeds

No. of Pages

188

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-299132