Fiqh issues in short selling as implemented in the Islamic capital market in Malaysia

Other Title(s)

قضايا فقهية فيما يتعلق بالبيع القصير كما هو مطبق في سوق المال الإسلامي بماليزيا

Joint Authors

Abu Zayd, Abd al-Azim Jalal
Dasuqi, Ashraf Wajdi

Source

Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics

Issue

Vol. 21, Issue 2 (31 Dec. 2008), pp.63-78, 16 p.

Publisher

King Abdulaziz University Scientific Publishing Center

Publication Date

2008-12-31

Country of Publication

Saudi Arabia

No. of Pages

16

Main Subjects

Religion

Topics

Abstract AR

يمثل وجود أسواق المال الإسلامية التأكيد على المبادئ الإسلامية التي تستلزم خلو معاملات تلك الأسواق من كل المعاملات و الأنشطة المحرمة في الإسلام.

كما أن الالتزام الصارم بمبادئ الشريعة يتطلب أن تكون الأدوات المالية المستخدمة من قبل الأطراف المتعاملة في أسواق المال "إسلامية".

أحد الأدوات المائة الشائعة الاستخدام في أسواق المالية التقليدية هي "البيع القصير" (Short Selling), لأن أدبيات التمويل التقليدي تؤكد على أهمية هذه الأداة لأنها وسيلة لتوفير السيولة، كما أنها تساهم في تخفيض قيمة الأدوات المرتفعة الثمن (Overpriced Stocks)، و في كفاءة أسواق المال.

إن عملية "البيع القصير" التقليدية تنطوي في العموم على بيع الأسهم التي لا يملكها المستثمر.

و هذا تطبيق يخالف المبدأ الإسلام الذي يحرم "بيع الإنسان ما لا يملك".

و على الرغم من هذا فإن مجلس الشريعة الاستشاري (SAC) التابع لهيئة الأوراق المالية الماليزية قد أباح استخدام هذه الأداة في سوق المال الإسلامي الماليزي مؤخرا.

تهدف هذه الورقة إلى دراسة القضايا الفقهية المتعلقة بهذه الأداة، بمناقشة ثلاث قضايا رئيسة و هي : بيع المعدوم، و إقراض الأسهم، و مدى الانتفاع من عقد القرض.

Abstract EN

Islamic capital market represents an assertion of Shari`ah principles in the capital market transactions where the market should be free from any elements or activities that are prohibited in Islam.

The strict adherence to Shari`ah principles also implies that all financial instruments used by transacting parties in the capital market need to be Islamic.

One of the most popular and commonly used financial instruments in conventional capital market is short selling.

Many finance literature assert that short-selling provides liquidity, drives down overpriced stocks and generally increases efficiency of the markets.

In general, the conventional short sale is selling a stock which investor does not actually own; a transaction which would clearly violate the general Islamic rule of ‘do not sell what you do not own’.

Nevertheless, the Shari`ah Advisory Council (SAC) of Malaysian Securities Commission has recently legalized the short selling instrument to be used in Islamic Capital Market in Malaysia.

This paper, therefore aims to study fiqh issues surrounding the short selling instrument.

Three main issues are specifically highlighted and discussed, namely the issue of bay`ma`dum (selling what the seller does not own), the eligibility of stock as object of a loan contract and benefiting from loan contract.

American Psychological Association (APA)

Dasuqi, Ashraf Wajdi& Abu Zayd, Abd al-Azim Jalal. 2008. Fiqh issues in short selling as implemented in the Islamic capital market in Malaysia. Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics،Vol. 21, no. 2, pp.63-78.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-329953

Modern Language Association (MLA)

Dasuqi, Ashraf Wajdi& Abu Zayd, Abd al-Azim Jalal. Fiqh issues in short selling as implemented in the Islamic capital market in Malaysia. Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics Vol. 21, no. 2 (2008), pp.63-78.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-329953

American Medical Association (AMA)

Dasuqi, Ashraf Wajdi& Abu Zayd, Abd al-Azim Jalal. Fiqh issues in short selling as implemented in the Islamic capital market in Malaysia. Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics. 2008. Vol. 21, no. 2, pp.63-78.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-329953

Data Type

Journal Articles

Language

English

Notes

Includes bibliographical references : p. 77

Record ID

BIM-329953