التأجير التمويلي و أثره على تقييم الأداء المالي للشركات الصناعية : دراسة تحليلية للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية خلال الفترة 2007 م-2011 م
Dissertant
Thesis advisor
University
Omdurman Islamic University
Faculty
Institute of Researches and The Islamic World Studies
University Country
Sudan
Degree
Master
Degree Date
2013
Arabic Abstract
يهدف هذا البحث إلى دراسة أثر قرار استئجار الأصل بدلا من شرائه على الأداء المالي و ذلك للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية و التي تمارس نشاط الاستئجار التمويلي خلال الفترة 2007 م-2011م. و تتمثل مشكلة البحث في ظاهرة غياب أو قلة استخدام الأساليب التمويلية غير التقليدية (التأجير التمويلي أنموذجا) و التي يُمكن للشركات الصناعية الأردنية اللجوء إليها، حيث أن الشركات الصناعية تحتاج للتمويل في بعض مشروعاتها لعدم توفر السيولة المالية لإقامة مشاريعها مما يساعد على تحسين الأداء المالي لهذه الشركات.
و قد انبثق عن هذه المشكلة ثلاثة فرضيات أساسية : الفرضية الأولى : هل هناك اثر ذو دلالة إحصائية بين التأجير التمويلي و السيولة. الفرضية الثانية : هل هناك اثر ذو دلالة إحصائية بين التأجير التمويلي و الربحية. الفرضية الثالثة : هل هناك اثر ذو دلالة إحصائية بين التأجير التمويلي و المخاطرة. تم التعبير عن قرار التأجير التمويلي بثلاثة مؤشرات هي : (مؤشر الاستئجار، مؤشر معدل دوران الأصول الثابتة، و مؤشر معدل دوران إجمالي الأصول) كما تم التعبير عن الأداء المالي بثلاثة مؤشرات هي (نسب السيولة، و نسب الربحية، و نسب المخاطرة).
و تم إجراء الاختبارات الإحصائية الملائمة من أجل اختبار الفرضيات و أمكن الخروج بالنتائج التالية : أن الاستئجار التمويلي مقاساً بمؤشر الاستئجار له أثر ذو دلالة إحصائية على سيولة الشركات مقاسة بنسبة التداول، و أن 62.6% من التغيرات الحاصلة في الأداء المالي (السيولة) تعزى للاستئجار التمويلي. كما أن الاستئجار التمويلي مقاسا بمؤشر الاستئجار له أثر ذو دلالة إحصائية على سيولة الشركات مقاسة بنسبة السيولة السريعة، و أن 56.6% من التغيرات الحاصلة في الأداء المالي (السيولة السريعة) تعزى للاستئجار التمويلي. إن الاستئجار التمويلي مقاساً بمؤشر الاستئجار له أثر ذو دلالة إحصائية على ربحية الشركات مقاسة بمعدل العائد على الأصول ROA، و أن 46.1% من التغيرات الحاصلة في ربحية الشركات (ROA) تعزى للاستئجار التمويلي. كما أن الاستئجار التمويلي مقاسا بمؤشر الاستئجار له أثر ذو دلالة إحصائية على ربحية الشركات مقاسة بنسبة هامش الربح الصافي، و أن 34.1% من التغيرات الحاصلة في الربحية تعزى للاستئجار التمويلي. إن الاستئجار التمويلي مقاسا بمؤشر الاستئجار له أثر ذو دلالة إحصائية على ربحية الشركات مقاسة بعائد السهم EPS، و أن 44% من التغيرات الحاصلة في الربحية (EPS) تعزى للاستئجار التمويلي. 6- إن الاستئجار التمويلي مقاسا بمؤشر الاستئجار (معدل دوران الأصول الثابتة) ليس له أثر ذو دلالة إحصائية على مخاطرة الشركات مقاسة (بدرجة الرفع المالي، درجة الرفع التشغيلي، الانحراف المعياري للمبيعات).
حيث كانت نسبة التفسير متدنية (10.7%، 22.3%، 5.5%). و بناء على هذه النتائج من الممكن إدراج التوصيات التالية : اقترحت الباحثة ثلاثة مؤشرات لقياس التأجير التمويلي هي (مؤشر الاستئجار، مؤشر معدل دوران إجمالي الأصول، مؤشر معدل دوران الأصول الثابتة) و ذلك بناء على الإطار النظري و الدراسات السابقة، و ترى الباحثة أنه يمكن إيجاد مؤشرات أخرى لتكون و كيلا عن الاستئجار التمويلي كقسط الإيجار للأصل مثلا. توصي الباحثة باستخدام مقاييس أخرى لتعبر عن مخاطر الشركات غير (S.d،DFL، DOL) مثل معامل بيتا لقياس المخاطر النظامية أو التغاير (Covariance)، أو حتى الانحراف المعياري للأرباح بدلا من الانحراف المعياري للمبيعات. على الشركات التي تستخدم الاستئجار التمويلي أن تقارن بين قسط الإيجار كمصروف و قسط الاهتلاك قبل الإقدام على استئجار الأصل. على الشركات التي تستخدم درجات رفع مالي مرتفعه الاهتمام بوضع الخطط والبرامج الإنتاجية الرشيدة و التخلص من الأصول العاطلة عن العمل الإنتاجي من أجل تحقيق الربحية للشركة وخفض المخاطر المالية. العمل على توسيع نطاق استخدام عقود الاستئجار التمويلي كنشاط بدلا من شراء الأصل كوسيلة من وسائل التمويل التي تتوافر فيها الكفاءة و المرونة.
Main Subjects
Financial and Accounting Sciences
Topics
No. of Pages
154
Table of Contents
فهرس المحتويات / الموضوعات.
الملخص / المستخلص.
المقدمة.
الفصل الأول : التأجير التمويلي.
الفصل الثاني : التحليل المالي و تقويم الأداء المالي.
الفصل الثالث : الدراسة التطبيقية.
الخاتمة.
قائمة المراجع.
American Psychological Association (APA)
موسى، جيهان ونس عبد العزيز. (2013). التأجير التمويلي و أثره على تقييم الأداء المالي للشركات الصناعية : دراسة تحليلية للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية خلال الفترة 2007 م-2011 م. (أطروحة ماجستير). جامعة أم درمان الإسلامية, السودان
https://search.emarefa.net/detail/BIM-361127
Modern Language Association (MLA)
موسى، جيهان ونس عبد العزيز. التأجير التمويلي و أثره على تقييم الأداء المالي للشركات الصناعية : دراسة تحليلية للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية خلال الفترة 2007 م-2011 م. (أطروحة ماجستير). جامعة أم درمان الإسلامية. (2013).
https://search.emarefa.net/detail/BIM-361127
American Medical Association (AMA)
موسى، جيهان ونس عبد العزيز. (2013). التأجير التمويلي و أثره على تقييم الأداء المالي للشركات الصناعية : دراسة تحليلية للشركات الصناعية المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية خلال الفترة 2007 م-2011 م. (أطروحة ماجستير). جامعة أم درمان الإسلامية, السودان
https://search.emarefa.net/detail/BIM-361127
Language
Arabic
Data Type
Arab Theses
Record ID
BIM-361127