دراسة اثر الدين الخارجي على معدل الاستثمار المحلي لعينة من الدول النامية في الفترة (من 1995 و حتى 2018)‎

Abstract AR

يهدف البحث الى دراسة اثر الدين الخارجي على معدل الاستثمار المحلي في عينة من الدول النامية تضم (مصر و الأرجنتين و البرازيل وتركيا و نيجيريا و الأردن و المكسيك و المغرب)، حيث تستخدم الدراسة بيانات سنوية مجمعة panel data لهذه الدول تمتد في الفترة من 1995 و حتى 2018 يتم تحليلها باستخدام تقنية الانحدار الذاتي ذي الفجوات الموزعة autoregressive distributed lagged model (ARDL) بالاضافة الى الية تصحيح الخطأ error correction mechanism.

وقد أوضحت النتائج أن للديون الخارجية دورا إيجابيا في تمويل الاستثمار المحلي وسد فجوة التمويل في تلك الدول، الا ان العلاقة بين المتغيرين محل الدراسة هي علاقة غير خطية، أي أن هناك مستوى حرج لعبء الديون الخارجية (حوالي 143٪ من الناتج المحلي الإجمالي) في الاقتصادات محل الدراسة حيث يصبح التأثير الحدي للديون الخارجية بعدها على معدل الاستثمار المحلي سلبيا.

و تجدر الاشارة الى ان النتائج لا تعني بالضرورة أنه ينبغي على البلدان النامية التي تعاني من فجوة في المدخرات أن تخفض الاقتراض الأجنبي، الا انها توصي الحكومات بضمان استثمار القروض الأجنبية في المشاريع التي من شأنها أن تولد عوائد كافية لسداد تلك الديون.