تحليل استدامة الدين الخارجي في مجموعة مختارة من الدول العربية خلال الفترة (1980-2019) : دراسة تحليلية-قياسية
Other Title(s)
Assessment of external debt sustainability in selected Arab countries during the period (1980-2019) : an econometric approach
Joint Authors
مصباح فتحي شرف
عبد الحليم محمود شاهين
Source
مجلة جامعة الإسكندرية للعلوم الإدارية
Issue
Vol. 58, Issue 3 (30 Apr. 2021), pp.57-92, 36 p.
Publisher
Alexandria University Faculty of Commerce
Publication Date
2021-04-30
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
36
Main Subjects
Topics
- International agencies
- Nongovernmental organizations
- Foreign exchange
- External debt
- Time series
- Arab world
- Cointegration
- Analytical approach
- World Bank
- International Monetary Fund
Abstract AR
تهدف هذه الدراسة إلى تحليل استدامة الدين الخارجي لمجموعة من الدول العربية خلال الفترة (1980-2019) وذلك للوقوف على مدى قدرة تلك الدول على الوفاء بالتزامات ديونها الخارجية على المدى الطويل و لتحقيق ذلك الهدف تستخدم الدراسة المنهج التحليلي القياسي الذي يشمل مدخلين.
المدخل الأول يعتمد على استقراء البيانات الكمية عن مؤشرات الديون الخارجية لتوصيف اتجاه و تطور تلك المؤشرات ثم مقارنتها بمستويات عتبة الاستدامة التي حددتها المنظمات الدولية مثل البنك الدولي و صندوق النقد الدولي.
أما المدخل الثاني فيستخدم منهجية القيمة الحالية للتحقق من أن القيمة الحالية لصافي إيرادات تلك الدول من النقد الأجنبي تغطي رصيد الدين القائم.
و تتطلب هذه المنهجية اختبار استقرار السلاسل الزمنية للدين الخارجي والواردات و الصادرات و اختبار التكامل المشترك بين هذه المتغيرات.
وقد اعتمدت الدارسة على الاختبارات التقليدية لجذر الوحدة مثل اختباري (ADF) و (PP) فضلا عن الاختبارات التي تأخذ في الاعتبار حدوث فواصل هيكلية في السلسلة الزمنية للمتغيرات قيد البحث مثل اختباري (Zivot & Andrews) و (Clemente، Montañés، & Reyes).
بعد ذلك استخدمت الدراسة اختبارات الحدود (ARDL-Bounds Tests) كمدخل للتكامل المشترك ذلك لتحديد ما إذا كانت هناك علاقة في الأجل الطويل بين السلاسل الزمنية للمتغيرات.
وقد توصلت نتائج الدراسة إلى أن هناك تدهور في مؤشرات الدين الخارجي بشكل عام خاصة خلال العقد الأخير مما ينذر بصعوبة استدامة الدين الخارجي لتلك الدول و هو ما يتوافق إلى حد كبير مع ما خلصت إليه نتائج التحليل القياسي في أن الدين الخارجي في كل من مصر و السودان و المغرب و تونس ولبنان و الأردن غير مستدام بينما كان مستداما في الجزائر و موريتانيا.
و تمثل هذه النتائج رسالة إنذار مبكر إلى صانعي السياسات بأن هناك أزمة ديون تلوح في الأفق.
و تقدم الدراسة عدد من التوصيات التي يمكن أن تساعد صانعي القرار في إدارة الديون و تحقيق مستوى مستدام للديون الخارجية.
Abstract EN
This study aims to assess the sustainability of external debt in Eight Arab countries including Egypt, Sudan, Algeria, Jordan, Tunisia, Morocco, Lebanon, and Mauritania using time series data over the period 1980 to 2019.
In addition to the contrast of traditional debt ratios to sustainability threshold levels set by international organizations such as the world Bank and IMF, the paper utilizes the present-value methodology to determine whether the examined Arab countries satisfy their intertemporal external constraint, and hence whether their external debt is sustainable in the long run.
This methodology requires testing the stationarity of the external debt, imports, and exports time series, and testing the cointegration between these variables.
The stationarity of the time series is examined using standard unit root tests as well as tests that account for structural breaks in the time series of the variables under investigation.
Cointegration is examined using an Autoregressive Distributed lag (ARDL) bounds test.
The empirical results, of both the debt ratios- threshold analyses and the present value approaches show robust evidence that the external debt is unsustainable in Egypt, Sudan, Morocco, Tunisia, Lebanon, and Jordan while there is some evidence of debt sustainability in Algeria and Mauritania.
These findings would represent an early warning message to policy makers that a debt crisis will occur.
The study presents and discusses several recommendations that could guide policy makers in debt management and achieving a sustainable level of external debt.
American Psychological Association (APA)
مصباح فتحي شرف وعبد الحليم محمود شاهين. 2021. تحليل استدامة الدين الخارجي في مجموعة مختارة من الدول العربية خلال الفترة (1980-2019) : دراسة تحليلية-قياسية. مجلة جامعة الإسكندرية للعلوم الإدارية،مج. 58، ع. 3، ص ص. 57-92.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1239826
Modern Language Association (MLA)
مصباح فتحي شرف وعبد الحليم محمود شاهين. تحليل استدامة الدين الخارجي في مجموعة مختارة من الدول العربية خلال الفترة (1980-2019) : دراسة تحليلية-قياسية. مجلة جامعة الإسكندرية للعلوم الإدارية مج. 58، ع. 3 (نيسان 2021)، ص ص. 57-92.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1239826
American Medical Association (AMA)
مصباح فتحي شرف وعبد الحليم محمود شاهين. تحليل استدامة الدين الخارجي في مجموعة مختارة من الدول العربية خلال الفترة (1980-2019) : دراسة تحليلية-قياسية. مجلة جامعة الإسكندرية للعلوم الإدارية. 2021. مج. 58، ع. 3، ص ص. 57-92.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1239826
Data Type
Journal Articles
Language
Arabic
Notes
-
Record ID
BIM-1239826
