فرص و تحديات التمويل الإسلامي في مصر : الصكوك السيادية و التأمين التكافلي نموذجا

Abstract AR

هدفت الدراسة الحالية نحو تحليل فرص و تحديات إصدار الصكوك السيادية في الاقتصاد المصري، و عبر إستخدام تحليل سوات SWOT، أظهرت الدراسة الأهمية المتزايدة للتمويل الإسلامية و تنامي دور الصكوك السيادية، فقد وصلت قيمة وصلت قيمة التمويل الإسلامي في العالم إلى 2875 مليار دولار أمريكي، و تصل قيمة الصكوك المصدرة لعام 2019 إلى 538 مليار دولار، من بينها قرابة 100 مليار دولار صكوكا سيادية.

كما بينت الدراسة تنبه صانعي السياسة المالية و سياسة التمويل في مصر إلى الصكوك كأداة تمويل.

وقد أكدت الدراسة تحقق فرضيتها التي مفادها " في الوقت الذي تمثل الصكوك السيادية فرصة استثمارية و تمويلية، تقابل بتحديات و تهديدات تقلل من قدرتها على تحقيق ما تصبوا إليه من أهداف، حيث وجود نقاط قوة مثل (أن الاقتصاد المصري يحقق معدلات نمو إيجابية، وجود نظام مصرفي فعال، وجود رؤية تسهدف الضبط المالي و إستدامة مؤشرات المالية العامة).

في المقابل، تتعدد نقاط الضعف، و تشمل( حداثة عهد الاقتصاد المصري بالصكوك و المالية الاسلامية، السوق الثانوية غير النشطة، عدم كفاية أو تطور منصات التداول، عدم وجود لوائح قانونية و ضريبية مواتية لدعم إصدار الصكوك، عدم إفصاح عن كيفية مواجهة حالات الإفلاس.

فعلى النقيض، تنتاب عملية إصدار الصكوك عديد من التهديدات في مقدمتها عدم الإمتثال أو عدم التوافق مع الشريعة الاسلامية، ارتفاع تكلفة الإصدار، الهيكل المعقد للصكوك و إطالة متوسط عمر محفظة الصك.

.

.

إلخ.

كما أظهرت الدراسة، أن شركات التأمين التكافلى و البنوك الإسلامية بينهما علاقة طردية، فكلما توسعت الأخيرة في تمويلاتها ازدهرت شركات التكافل من عدة نواح أبرزها أن البنك الإسلامى يفضل شركات التكافل لتأمين الإئتمان لعملائه ضد مخاطر.