العلاقة بين إدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية و محددات تكاليف الوكالة و أثرها على مستوى النقدية المحتفظ بها و القيمة الملائمة لها : دراسة تطبيقية

Abstract AR

هدف و منهج البحث: يهدف البحث إلى بيان العلاقة بينإدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية و محددات تكاليف الوكالة مقاسة بالحوافز و التعويضات النقدية و تعويضات الأسهم للمديرين التنفيذيين، بالإضافة إلى قياستأثير تلك العلاقة على مستوى النقدية المحتفظ بها و القيمة الملائمة لها مقاسة بحساسية التدفق النقدي للاستثماروربحية السهم العادى.

وفي سبيل ذلك، تم الاعتمادعلى تحليل التباينOneway-Anova في قياس حجم ممارسات إدارة الأرباح الحقيقية على مستوى القطاعات، كما تم عمل اختبار و لكسون مان و يتني لتحديد مدى تأثير نوع أو اتجاه تلك الممارسات على مستوى الاحتفاظ بالنقدية، بالإضافة إلى استخدام تحليل الانحدار الخطى المتعدد لاختبار العلاقات بين متغيرات البحث، وذلك باستخدام البيانات المتاحة لعينة مكونة من 86 شركة مساهمة مقيدة بالبورصة المصرية خلال الفترة من عام 2013م و حتى عام 2019م.

نتائج البحث: أظهرتالنتائجوجود تأثير معنوى سلبى لحوافز و تعويضات المديرين التنفيذيين على مستوى ممارسات إدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية، مما يستدعى ضرورة الأخذ في الاعتبار المزايا الاحترازية لتكاليف الوكالة عند تقييمالمستثمرين لتلك الممارسات، كذلك وجود تأثير معنوى إيجابى لممارسات إدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية على مستوى النقدية المحتفظ بها، وفي المقابل، وجود تأثير معنوى سلبى لممارسات إدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية على مستوى النقدية المحتفظ بها في وجود حوافز و تعويضات المديرين التنفيذيين، و أشارت النتائج أيضا إلى وجود تأثير معنوى سلبى لمستوى النقدية المحتفظ بها على حساسية التدفقات النقدية للاستثمار و ربحية السهم العادى في وجود ممارسات إدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية معدلة بحوافز و تعويضات المديرين التنفيذيين.

(* )مدرس بقسم المحاسبة- كلية التجارة - جامعة بنى سويف- dr.

a.

hamdy2017@gmail.

com







أهمية و مساهمة البحث: يساهم هذا البحث في الاستفادة من التعويضات التنفيذية المستندة على الأداء باعتبارها إحدى ممارسات الحوكمة خاصة في تخفيض ممارسات إدارة الأرباح الحقيقة و ترشيد سياسات الاحتفاظ بالنقدية، هذا بالاضافة إلى تقديم دليل عملى للمستثمرين بشأن القيمة
الملائمة للمعلومات المتعلقة بمستوى النقدية المحتفظ بها خاصة في ظل تجاهل الدراسات السابقة بعض المتغيرات الرقابية الهامة و المؤثرة مثل ممارسات إدارة الأرباح بالأنشطة الحقيقية و حوافز و تعويضات المديرين التنفيذيين سواء النقدية أو غير النقدية.