استخدام نموذج بلاك و شولز في تسعير اختيارات الشراء بالتطبيق على مؤشر سوق العراق للأوراق المالية للفترة من 2 6 إلى 25 2 2019

Abstract AR

نظرا لتزايد أعداد المهتمين من المستثمرين في أسواق حقوق الاختيارات بات من الضروري تسليط الضوء على هذا القسم من الأسواق المالية، وأن من أهم أسباب زيادة إقبال المستثمرين على هذا النوع من الأسواق هو انخفاض رأس المال المطلوب استثماره فيها، كما أنها تساهم في تعظيم أرباحهم إن صحت توقعاتهم (أرباح المستثمرين غير محدودة) وتقليل خسائرهم إلى حد معلوم (المستثمرين يعلمون مقدما مقدار خسائرهم قبل الإقبال على الاستثمار في حال كانت توقعاتهم غير صحية، وتتحدد خسائر المستثمرين في مبلغ المكافأة الذي يدفعونها لمحرر عقود حقوق اختيار الشراء التي يتم حسابها بواسطة نموذج بلاك شولز، وبعد تسعير عقود حقوق اختيار الشراء يصبحون على يقين بحجم الخسائر التي سوف يتكبدونها في حال كانت توقعاتهم للمستقبل غير صحيحة، كما وتساهم الكثير من تقنيات التحليل الفني في مساعدة المستثمرين على توقع الاسعار المستقبلية للأوراق المالية أو المؤشرات المالية ومن هذه التقنيات المستخدمة في البحث هو مؤشر القوة النسبية، ومن خلال هذا المؤشر يستطيع المستثمرين تحديد هل أن الأوراق المالية أو قيمة مؤشر السوق بلغت قيمة مرتفعة أم منخفضة، ما يساهم في التأثير على قيمة مؤشر سوق الأوراق المالية، وبالتالي فإن توقع المستقبل يساعد المستثمرين في اتخاذ قراراتهم الاستثمارية المتمثلة في شراء حقوق اختيار شراء في حالة ارتفاع الأسعار في المستقبل، والعكس صحيح فإن توقع انخفاض الأسعار في المستقبل يقوم المستثمرون ببيع عقود حقوق اختيار شراء، وبالتالي تحقيق أرباح في كلتا الحالتين.