دراسة تحليلية للعلاقة بين جودة التقارير المالية واستراتيجيات التداول في سوق الأوراق المالية المصرية

Abstract AR

يهدف هذا البحث إلى دراسة و تحليل النتائج السلبية المحتملة لضعف جودة التقارير المالية على استراتيجيات التداول التي يتبعها المستثمرون، حيث أنه قد ينتج عن التقارير المالية ذات الجودة المنخفضة إشارة عن احتمالية وجود أرباح و حتى يتأكد المستثمرون من توقعاتهم بشأن القيم الحقيقية يتطلب ذلك المزيد من الوقت، مما يؤدي إلى طول الفترة الزمنية حتى تعكس الأسعار القيمة الحقيقية للأسهم.

فإذا كانت فترة تصحيح الأسعار المتوقعة طويلة، فإن تكاليف الاحتفاظ المتوقعة يمكن أن تفوق العائد المتوقع و تمنع المستثمر من متابعة استراتيجية القيمة.

و بالتالي، فإن التكاليف المرتبطة بانخفاض جودة التقارير المالية تقلل من رغبة المستثمرين في اتباع استراتيجيات التداول التي تعتمد على مراجعة الأرباح للوصول إلى القيم الحقيقية لتصحيح الأسعار (استراتيجية القيمة)، و من ناحية أخرى فأن الجودة الضعيفة للتقارير المالية من المرجح أن تجعل إستراتيجية الزخم Momentum Strategy أكثر ربحية بسبب انخفاض تكاليف الاحتفاظ، و بالتالي فمن المتوقع أن تكون استراتيجيات الزخم خيارا أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى القصير عندما تكون التقارير المالية ذات جودة منخفضة.