استخدام جودة هيكل الرقابة الداخلية في تفسير العلاقة بين المعاملات مع الأطراف ذوي العلاقة وقيمة الشركة: دراسة تطبيقية

Abstract AR

استهدف البحث دراسة و اختبار أثر المعاملات مع الأطراف ذوي العلاقة على قيمة الشركة.

و أثر جودة هيكل الرقابة الداخلية للشركة كمتغير معدل Moderating Variable على هذه العلاقة.

وتم استخدام أسلوبي الانحدار البسيط و المتعدد في اختبار فروض الدراسة، حيث تكونت عينة الدراسة من 105 شركة من الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية، بإجمالي عدد مشاهدات 315 مشاهدة، وذلك خلال الفترة من عام 2017 إلى عام 2019.

وتوصل البحث، في ظل التحليل الأساسي، إلى أن المعاملات مع الأطراف ذوي العلاقة لها تأثير سلبي و معنوي على أسعار الأسهم كمؤشر لقيمة الشركة.

وأن هذا التأثير يختلف باختلاف جودة هيكل الرقابة الداخلية للشركة.

كما توصلت الدراسة في ظل التحليل الإضافي إلى أن كل من حجم الشركة، و معدل العائد على الأصول، و حوكمة مجلس الإدارة يؤثر تأثيرا إيجابيا ومعنويا على أسعار الأسهم كمؤشر لقيمة الشركة في سياق العلاقة الرئيسية محل الدراسة، بينما كان لكل من نسبة الرفع المالي، و تركز الملكية، و الملكية العائلية تأثير سلبي ومعنوي على أسعار الأسهم كمؤشر لقيمة الشركة في سياق ذات العلاقة الرئيسية محل الدراسة.

وأخيرا توصلت الدراسة، في ظل تحليل الحساسية، إلى اتفاق نتائج تحليل الحساسية بدرجة كبيرة مع نتائج التحليل الأساسي بأن المعاملات مع الأطراف ذوي العلاقة لها تأثير سلبي و معنوي على أسعار الأسهم كمؤشر لقيمة الشركة.

وأن هذا التأثير يختلف بإختلاف جودة هيكل الرقابة الداخلية للشركة.

و هو ما يشير بأن نتائج تحليل الحساسية تدعم بدرجة كبيرة نتائج التحليل الأساسي.