نحو إدارة فعالة للاحتياطيات الدولية لمصر
Other Title(s)
Towards an effective management of Egypt’s international reserves
Author
Source
Issue
Vol. 28, Issue 83 (30 Apr. 2021), pp.5-43, 39 p.
Publisher
Arab Society for Economic Research
Publication Date
2021-04-30
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
39
Main Subjects
Topics
Abstract AR
استهدفت الدراسة تقييم أداء الإدارة الحالية للاحتياطيات الدولية لمصر، وتقديم رؤية لتعزيز فعالية هذه الإدارة بما يضمن تكوين المستوى المناسب والآمن لها ويحقق أقصى استفادة لمصر منها.
ولتحقيق الهدف المبين تم استخدام المنهج الاستدلالي، وتعرضت الدراسة في القسم الأول لتقييم أداء إدارة الاحتياطيات الدولية في تحديد المستوى الأمثل لتلك الاحتياطيات، وتحديد التوليفة المثلى لرصيد العملات الأجنبية بالاحتياطيات، وتوزيع استثمارات هذه الاحتياطيات على عدة محافظ بآجال مختلفة بما يضمن التوازن بين المخاطر والعائد.
أما القسم الثاني فاهتم بتقديم اقتراحات لتعزيز فعالية إدارة الاحتياطيات الدولية لمصر وآليات تحقيقها بما يضمن تكوين المستوى المناسب والآمن لها ويحقق أقصى استفادة لمصر منها.
وكانت أبرز نتائج الدراسة: أن معظم الزيادة التي تحققت في احتياطيات مصر الدولية في السنوات الخمس الأخيرة (2014-2019)، قد تحققت في الحيازة الرسمية من العملات الأجنبية.
وبالبحث عن مصادر هذه الزيادة، تبين أن الجانب الأكبر منها قد جاء نتيجة لتراكم الاقتراض الخارجي.
وأن هناك فائضا في الاحتياطيات الفعلية فاق المستوى الأمثل بحوالي (12.9) مليار دولار في يونيو (2019) (وفقا لمؤشر تغطية الاحتياطيات لعدد من شهور الواردات والذي يتبناه البنك المركزي المصري).
كما أن عدم إتاحة البنك المركزي لبيانات عن الوزن النسبي لكل عملة من إجمالي رصيد العملات الأجنبية، لا يمكن من الحكم على المزيج الحالي لهذا الرصيد، وبالتالي لا نستطيع تحديد ما إذا كان هناك مغالاة في تركيم عملة ما من تلك العملات والتي قد تؤدى إلى تحقيق خسارة مالية كبيرة في حال تعرض سعر صرفها للتقلبات الشديدة في أسواق النقد الدولية.
كما تطرقت الدراسة لتقييم توزيع استثمار الأصول الاحتياطية الحالية لمصر وآجال التدفقات والالتزامات الدولية قصيرة الأجل وخرجت بمجموعة من النتائج في هذا الصدد.
وأشارت إلى أن عدم استيفاء نموذج المعيار الدولي الخاص بنشر البيانات (SDDS) ومنها الاحتياطيات الدولية، لا يمكن من تقييم أوجه وآجال استثمار الأصول الاحتياطية بشكل دقيق.
وتأسيسا على ما سبق تطرقت الدراسة في القسم الثاني إلى متطلبات الإدارة الفعالة لاحتياطيات مصر الدولية وآليات تحقيقها، وأهمها تفعيل مبدأ الشفافية والإفصاح عن إدارة الاحتياطيات الدولية، والتوافق بين سياسات إدارة الاحتياطيات ونظام سعر الصرف المتبع، والتوافق بين سياسات إدارة الاحتياطيات وسياسات إدارة الدين الخارجي، والإجراءات الأساسية لتكوين المستوى المناسب والآمن للاحتياطيات الدولية لمصر، واختتمت الدراسة بتقديم اقتراحات لكيفية تعظيم استفادة مصر من احتياطياتها الدولية.
Abstract EN
The study aimed to evaluate of the performance of the current management of Egypt’s international reserves in determining the optimal level of those reserves, determine the optimal mixture of foreign currencies, and distribution of international reserves investments on different terms portfolios to secure balance between risk and return (in the first section).
the second section of this study provided a vision for an effective management of these reserves to secure having the optimal and suitable level of them plus maximizing Egypt’s benefits from them.
to achieve these objectives, the study used the deductive approach, and concluded some results summarized as follows: the increase in Egypt’s international reserves in the last five years (2014- 2019) was in the official holding of foreign currencies, due to excessive external borrowing.
there’s a surplus in actual reserves exceed the optimal level by about 12.9 billion dollars in June 2019.
due to lack of data on the relative weight of each currency in total foreign currency stock, we cannot determine whether there is an excessive accumulation of one foreign currency or not.
the study presented evaluation of distribution of Egypt’s current reserves investment and short-term international obligations and got some results in this regard.
it mentioned that not fulfilling requirements of (SDDS) including international reserves doesn’t enable evaluation of reserve assets investment accurately.
based on the above, the study dealt with -in the second section- the requirements of the effective management of Egypt’s international reserves and mechanisms to achieve them, and concluded with some suggestions.
American Psychological Association (APA)
الشربيني، أحمد رشاد. 2021. نحو إدارة فعالة للاحتياطيات الدولية لمصر. بحوث اقتصادية عربية،مج. 28، ع. 83، ص ص. 5-43.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1551792
Modern Language Association (MLA)
الشربيني، أحمد رشاد. نحو إدارة فعالة للاحتياطيات الدولية لمصر. بحوث اقتصادية عربية مج. 28، ع. 83 (نيسان 2021)، ص ص. 5-43.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1551792
American Medical Association (AMA)
الشربيني، أحمد رشاد. نحو إدارة فعالة للاحتياطيات الدولية لمصر. بحوث اقتصادية عربية. 2021. مج. 28، ع. 83، ص ص. 5-43.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1551792
Data Type
Journal Articles
Language
Arabic
Notes
يتضمن هوامش.
Record ID
BIM-1551792
