استخدام مقاييس القيمة في نظم الإدارة المالية تعظيم لثروة الملاك : مدخل لإعادة هندسة نظم الإدارة المالية في القطاع الصناعي الأردني

Other Title(s)

Using value measures in financial management systems maximize stockholders wealth : reengineering financial management systems approach in Jordanian industrial sector

Dissertant

الطراونة، حسين أحمد خليل

Thesis advisor

الزبيدي، حمزة محمود الشمخي

Comitee Members

الدوري، مؤيد عبد الرحمن عبد الله
الزعبي، خالد

University

Arab Academy for Financial and Banking Sciences

Faculty

The Faculty of Banking and Financial Sciences

Department

Department of Financial Management

University Country

Jordan

Degree

Ph.D.

Degree Date

2006

Arabic Abstract

أشارت العديد من الدراسات المالية المعاصرة إلى أن التحليل لأغراض تقييم الأداء عموما قد تجاوز مضامين الفكر التحليلي التقليدي و ذلك بظهور اتجاهات حديثة تقوم على منهج تحليلي يأخذ بعين الاعتبار عددا من المتغيرات المحتملة و التي تعطي نتائج غاية في الأهمية تعطي عرضا "تقييميا" شاملا و كاملا للأداء في شركات الأعمال.

و تأتي هذه الدراسة لبحث موضوع استخدام مقاييس القيمة الاقتصادية كاتجاه حديث في تقييم الأداء المالي مع التعرض لمقاييس الأداء المحاسبية التقليدية و ذكر لأهم الانتقادات التي حفزت بعض كتاب الفكر الإداري المالي للاتجاه نحو المقاييس الحديثة و هي مقاييس القيمة الاقتصادية (القيمة الاقتصادية المضافة و القيمة السوقية المضافة) حيث تم تصنيفها كأهم مؤشرين لثروة الملاك و تقييم الأداء المالي.

بعد استعراض الدراسات السابقة المتعلقة بهذا الموضوع، وجد أن جزء من هذه الدراسات دعم هذين المقياسين في حين تم انتقادهما في دراسات أخرى، و بهذه الدراسة تمت عملية احتساب هذين المقياسيين من خلال مراجعة المحركات الرئيسية للقيمة الاقتصادية و هي صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة، و المعدل المفروض لكلفة رأس المال، و رأس المال المستثمر.

هذا و قد حاولت هذه الدراسة الإجابة عن الأسئلة التالية : • هل تعبر مقاييس القيمة الاقتصادية عن ثروة الملاك و إمكانية تعظيم هذه الثروة في الشركات الصناعية الأردنية ؟ • هل يمكن لمقاييس القيمة الاقتصادية أن تفسر التغيرات في أسعار الأسهم السوقية لهذه الشركات بقدر يفوق مقاييس تقييم الأداء المحاسبية ؟ • ما هي العلاقة بين مقاييس القيمة الاقتصادية و تفضيلات المستثمرين المتمثلة باتخاذ القرار الاستثماري بالاعتماد على العائد و المخاطرة و سلوك المستثمرين في الأسواق المالية ؟ • هل يمكن لمقاييس القيمة الاقتصادية أن تسهم في تعظيم العنصر القيادي للمدراء الماليين بتوفير المزيد من المزايا و المكافآت لهم ؟ • هل يمكن لنتائج مقاييس القيمة الاقتصادية أن تكون معبرة عن نجاح أو إخفاق المدراء الماليين في تحقيق أهداف الإدارة عند تقييمهم لأداء أعمالهم ؟ أجريت هذه الدراسة على عينة اشتملت (55) شركة صناعية مدرجة في بورصة عمان (سوق الأوراق المالية) لفترة خمسة سنوات امتدت من عام 2000م إلى عام 2004م.

و تم استخدام نموذجين إحصائيين لعملية الاختبار و هما أسلوب الانحدار الخطي و تحليل الاستبانة.

هذا و قد أظهرت نتائج الدراسة وجود ضعف في القدرة التفسيرية لمعظم مقاييس الأداء التقليدية و الحديثة ما عدا مقياس نصيب السهم الواحد من الأرباح حيث أظهر هذا المقياس علاقة إيجابية ذات دلالة إحصائية مع أسعار الأسهم للشركات الصناعية الأردنية، و أظهرت نتائج التحليل بأن المتعاملون مع الشركات الصناعية الأردنية يستخدمون مقاييس التقييم الاقتصادي عند اتخاذ قراراتهم المالية.

هذا و يوصي الباحث بإجراء المزيد من الدراسات المتعلقة بهذا الموضوع و استخدام مقاييس أخرى للأداء و نماذج أخرى للاختبار مثل الاختبار غير الخطي.

Main Subjects

Business Administration

Topics

• Management
• Finance
• Industrial enterprises
• Jordan

No. of Pages

153

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-306487