سوق العراق للأوراق المالية : نشأته-تحليل و تقييم مؤشراته

Abstract AR

أصبحت الأسواق المالیة مصدرا مھما من مصادر التمویل المحلي و الدولي أیضا، كونھا الأداة التي من خلالھا یتم تعبئة الادخارات من الوحدات الاقتصادیة ذات الفائض المالي و توجیھھا نحو الأنشطة الاقتصادیة المحتاجة لھا، و لتكون لھا دورھا في تحفیز النمو الاقتصادي و المساھمة في أداء الكثیر من الوظائف المالیة و الاقتصادیة.

و العراق واحدة من الدول التي تسعى لتطویر و تحدیث سوقھا المالیة و جعلھا أكثر حداثة لمواكبة التطورات المالیة، لھذا أنشئ سوق العراق للأوراق المالیة و بأسلوب تنظیمي یختلف عن سوق بغداد المنحل من حیث الإدارة و التنظیم و لیكون أكثر استقلالیة و ھذا ما جاء بنصوص القانون ذي الرقم (٧١) لسنة (2004) لقد حقق السوق الكثیر من الإنجازات سواء تعلق ذلك باستحداث مؤشر للأسعار لھ (isx index) و وفق معاییر صندوق النقد العربي لیكمل مستلزمات الانضمام إلى قاعدة البیانات التابعة لصندوق النقد العربي، أو من خلال العمل بنظام التداول الإلكتروني و نظام الإیداع المركزي و غیرھا، كما صدرت الكثیر من اللوائح التي تنظم عمل المستثمرین المحلیین و الأجانب و لزیادة الثقة المتبادلة بینھم و بین السوق.

كما إن تحلیل مؤشرات السوق الأساسیة أظھرت أغلبھا تطور ملحوظ خلال فترة الدراسة (2004-2010) و بالأخص مؤشر القیمة السوقیة الذي كان باتجاه تصاعدي طیلة الفترة المدروسة.

و على الرغم من كل ذلك فھنالك الكثیر من الملاحظات حول تلك المؤشرات و ھي بحاجة إلى دراسة و الوقوف على المعوقات إمامھا لغرض تطویرھا و لا بد من تظافر الجھود لذلك سواء من قبل إدارة السوق أو وزارة المالیة و السلطة النقدیة في الاقتصاد العراقي.

كما تضمن البحث عدد من الاستنتاجات تعلق بعضھا بعدم التمثیل الأفقي للقطاعات الاقتصادیة العاملة في الاقتصاد العراقي، علاوة على انحسار التداولات بقطاع رئیسي واحد، فضلا عن الانحسار الواضح في مشاركة مؤسسات الادخار التعاقدي في السوق، في حین تضمنت التوصیات في العمل و تظافر الجھود لرفع أداء المشاركین في السوق حتى یتضح دور السوق في النشاط الاقتصادي.