بناء المحافظ الاستثمارية وفقا لتفضيلات المستثمرين تجاه العائد و المخاطرة في بورصة عمان : دراسة تطبيقية

Other Title(s)

Building investment portfolios in accordance with investor's preference to wards risk and return in Amman stock exchange : an empirical study

Dissertant

النويران، ظاهر لفظي

Thesis advisor

زيارة، فريد فهمي

Comitee Members

الجنابي، هيل عجمي جميل
أومت، غسان محمد خير
حسب الرسول، موسى

University

Al albayt University

Faculty

Faculty of Finance and Business Administration

Department

Department of Business Administration

University Country

Jordan

Degree

Master

Degree Date

2002

Arabic Abstract

الحمد لله و الصلاة و السلام على أشرف الأنبياء و المرسلين محمد صلى الله عليه و سلم الحمد لله ثم الحمد لله أما بعد : أن للأسواق المالية أهمية كبيره في تنظيم و تطوير أساليب التمويل من خلال المساعدة في تجميع مدخرات الأفراد و المؤسسات، و توجيهها إلى المشاريع الاقتصادية و الاجتماعية تعتبر المحفظة الاستشارية الحديثة أسلوبا حديثا للموازنة ما بين العائد و درجه المخاطرة إذ أن هدفها تجميع مجموعه من الأدوات الاستثمارية مع بعضها لبعض للوصول إلى أقصى عائد ممكن و تخفيض درجه المخاطرة إلى أدنى مستوى يعتبر تحليل معدل العائد لأسهم شركات عينة الدراسة هي الخطوة الأولى لبناء المحافظ الاستثمار المتوقعة لعام 2001 م من خلال التعرف على العوائد المتحققة للشركات المدرجة ببورصة عمان للأوراق المالية خلال 12سنة، و مدى تأثير العوامل الخارجية مثل : مخاطرة السوق و مخاطر سعر الفائدة و غيرها، و مدى تأثير العوامل الداخلية مثل : مخاطر الإدارة و الصناعة و غيرها على أسهم هذه الشركات، و كل هذا من أجل إعطاء المهتمين و المتخصصين و شركات الخدمات المالية بيانات تاريخية مبنية على التحليل لمعدلات العائد لهذه الشركات من خلال تتبع أسعار الافتتاح و الإغلاق لأسهم شركات العينة و انطلاقا من معرفة البيانات التاريخية لشركات عينه الدراسة و ما تعطيه من معرفة و خبره فإن بناء المحافظ الاستثمار المتوقعة لعام 2001 يحتاج إلى تحليل الأسهم من حيث العواد المتوقعة ودرجه المخاطرة لعام 2000 لأسهم 71 شركه مساهمة عامه مدرجه في بورصة عمان للأوراق المالية و لمدة 12 شهر، لمعرفة التأثيرات التي تعكسها المؤشرات الإحصائية (معامل ألفا، معامل البيتا، معامل الاختلاف، معامل التباين، الانحراف المعياري) فهذا التحليل يساعد على بناء المحافظ الاستثمارية المتوقعة لعام ٢٠٠١ و تطبيق التنويع في الأسهم التي تحتويها المحفظة الاستثمارية من مختلف القطاعات الاقتصادية بأفضل صوره من خلال استخدام نموذج الأساليب الكمية لقد استطاعت هذه الدراسة أن تبني 13 محفظة استثمارية متوقعه لعام ٢٠٠١ باستخدام الأساليب الكمية، و التي تتفق مع أهداف المستثمرين و تفضيلاتهم المبنية على أساس ترشيح الأسهم المختارة لبناء المحافظ الاستشارية من مختلف القطاعات الاقتصادية و إن التغيير في نسب الاستثمار و زيادة عدد الأسهم يؤدي إلى الصعود على أفضل النتائج من حيث العائد و المخاطر، إذ أن شاك علاقة طرديه بين العائد المتوقع و درجه المخاطرة، فاذا كان هدف المستثمر تعظيم العائد فإن المخاطرة تعبر عن القيد الذي يؤثر على مقدار العائد و قد قامت هذه الدراسة ببناء محافظ استثمارية متوقعة وفقا لطريقة الخبرة الشخصية إذ يقوم المستثمر ذو الخبرة الشخصية في سوق الأوراق المالية باختيار الأسهم المكونة للمحفظة الاستثمارية من مختلف القطاعات الاقتصادية على أساس العوائد المتوقعة باعتباره يفضل الأسهم التي تحقق أعلى معدل عائد و يتم مزجها بنسب استثمارية متساوية.

إذ أظهرت الدراسة ٤ محافظ استثمارية متوقعه لعام 2001 مبينة وفقا لطريقه الخبرة الشخصية، و من أجل التعرف على أفصل الأساليب لبناء المحافظ الاستثمارية فقد تم مقارنه المحافظ الاستثمارية المتوقعة لعام 2001 المبنية وفقا للأساليب الكميه مع المحافظ الاستثمارية المتوقعة المبينة وفقا لطريقة الخبرة الشخصية.

وقد توصلت الدراسة إلى أن المحافظ الاستثمارية المتوقعة التي تم بناءها بموجب الأساليب الكميه ذات كفاءه عالية و تتمتع بدرجه عالية من المرونة، بحيث يمكن تحديد عائد معين لكل درجه مخاطرة مما يعطي فرصا كبيرة للمستثمرين لاختيار المحافظ التي تناسبهم نبعا لدرجه المخاطرة التي يقبلها و العائد الذي يحدده، و بذلك فقد حققت طريقه الأساليب الكميه أفصل موازنة بين العائد و المخاطرة وفقا لتفضيلات المستثمرين و رغباتهم للمحافظ التي يرغبون الاستثمار بها و في النهاية أعطت هذه الدراسة للباحثين في المستقبل إمكانية تعديل البيانات الخاصة بالنموذج و حسب السنوات القادمة، و كلما دعت الحاجة إلى ذلك للوصول إلى نتائج جديدة، و ملائمة للظروف المستقبلية و تفضيلات و ميول المستثمرين في الموازنة ما بين العائد و درجه المخاطرة

Main Subjects

Economy and Commerce

Topics

• Jordan
• Saving
• Investment
• Securities
• Exchanges

No. of Pages

160

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-311421