أثر الإفصاح المحاسبي في التقارير المالية السنوية المنشورة على أسعار الأسهم : دراسة تطبيقية في الشركات المساهمة العامة الصناعية الأردنية

Other Title(s)

The effect of accounting disclosure at published annual financial reports on stock prices : an applied study of Jordanian public shareholding industrial companies

Dissertant

المهندي، محمد عبد الله علي

Thesis advisor

صيام، وليد زكريا عبد الرحمن
خلف، رفعت صالح محمد

Comitee Members

الرفاعي، غالب عوض
الرحاحلة، محمد ياسين
المبيضين، عقلة محمد يوسف

University

Al albayt University

Faculty

Faculty of Finance and Business Administration

Department

Department of Accounting

University Country

Jordan

Degree

Master

Degree Date

2004

Arabic Abstract

تمثل التقارير المالية مصدرا هاما للمعلومات لاسيما إذا احتوت على كمية و نوعية من المعلومات الملائمة لترشيد القرارات المختلفة و لكافة الأطراف المستفيدة، و على ذلك فإن مستوى الإفصاح عن هذه المعلومات في التقارير المالية يلعب دورا بارزا في تخفيض حالة عدم التأكد و تقليص فجوة عدم تماثل المعلومات بين الإدارة و المستخدمين، مما يساعد المهتمين على تقييم أداء الشركات بشكل موضوعي.

هدفت هذه الدراسة إلى معرفة مدى تلبية المعلومات الواردة في التقارير المالية السنوية لاحتياجات المستثمرين، و قياس مستوى الإفصاح المحاسبي في هذه التقارير تمهيدا لمعرفة مدى تأثير بعض المتغيرات (إجمالي الأصول، حجم المبيعات السنوية، عدد المساهمين، العائد على الاستثمار، هامش صافي الربح) على مستوى الإفصاح، و كذلك دراسة العلاقة بين مستوى الإفصاح المحاسبي و بين نسبة التغير في أسعار الأسهم للفترة المحيطة بتاريخ إصدار التقارير و العلاقة بين مستوى الإفصاح و القيمة السوقية للأسهم في تاريخ إصدار هذه التقارير، كما تهدف الدراسة إلى معرفة مدى تأثير مؤشرات أداء الشركات (العائد على السهم بعد الضرائب، العائد الموزع للسهم) على العلاقتين السابقتين، و هدفت الدراسة أيضا إلى بيان مدى التوافق بين مستوى إفصاح الشركات عن بنود المعلومات و الأهمية النسبية لها كما أبداها المستجيبين.

تم تغطية الجانب النظري من الدراسة من خلال إجراء مسح مكتبي للكتب و الدوريات و التعليمات و القوانين الحكومية ذات العلاقة، و تم اتباع المنهج الوصفي التحليلي لتغطية الجانب الميداني من خلال تصميم استبانة ضمت (156) بندا من البنود المتوقع الإفصاح عنها في التقارير المالية السنوية المنشورة و المستقاة من المعايير المحاسبية و القوانين و التعليمات المحلية و الدراسات السابقة و التي تم توزيعها على عينة من الوسطاء و المحللين الماليين و المستثمرين، و قد بلغت عدد الاستبانات المستردة و القابلة للتحليل 65 استبانة من أصل 87 استبانة تم توزيعها أي ما نسبته 75% من الاستبانات الموزعة، حيث توزعت الاستبانات المعتمدة على الفئات السابقة على النحو التالي 34، 14، 20.

و عقب تحديد الأهمية النسبية لكل بند وارد في الاستبانة تم إسقاطها على التقارير المالية السنوية للشركات المساهمة العامة الصناعية الأردنية التي حققت شروطا معينة و البالغ عددها (34) شركة و ذلك تمهيدا لقياس مستوى الإفصاح لهذه الشركات للأعوام 2000، 2001، 2002، و بناء على ذلك تم ربط مستوى الإفصاح المحاسبي في التقارير المالية لهذه الشركات بمتغيرات الدراسة الأخرى.

و باختبار فرضيات الدراسة و تحليل البيانات تم التوصل إلى النتائج التالية : 1-أظهرت وجهات نظر متخذي قرار الاستثمار المشاركين في الدراسة حول مدى كفاية المعلومات الواردة في التقارير المالية لتلبية احتياجاتهم إلى كفايتهان غير أن تفاوت الشركات في الإفصاح عن جميع المعلومات يحد من تلك الكفاية.

2-بلغ متوسط مستوى الإفصاح عن بنود المعلومات ككل في التقارير المالية السنوية المنشورة لعام 2002 للشركات قيد الدراسة 73% و تروح مداه بين 63%-89%، فيما تباينت مستويات الإفصاح عن بنود المعلومات للمجموعات الفرعية، إذ بلغ متوسط مستوى الإفصاح لها تنازليا على النحو التالي : مجموعة المعلومات عن الأداء المالي (الأصول، نتيجة النشاط) 85%، مجموعة المعلومات عن الإدارة 76%، مجموعة المعلومات عن الهيكل المالي 74%، مجموعة المعلومات العامة 64%، و أخيرا مجموعة المعلومات عن تنبؤات الإدارة 10%.

كما أوضحت الدراسة أن هناك اتجاه نحو التوسع في الإفصاح من قبل الشركات من سنة لأخرى.

3-هناك توافق بين مستوى إفصاح الشركات عن بنود المعلومات في تقاريرها السنوية و بين الأهمية النسبية لهذه البنود و ذلك على مستوى بنود المعلومات ككل، غير أن نتائج الارتباط الخاصة بمجموعات المعلومات الفرعية أظهرت عدم وجود علاقة لبعض المجموعات أهمها مجموعة المعلومات عن تنبؤات الإدارة.

4-كشفت الدراسة عن وجود علاقة طردية موجبة بين مستوى الإفصاح في التقارير المالية و بين إجمالي الأصول و حجم المبيعات السنوية و عدد المساهمين، و قد حقق إجمالي الأصول أعلى ارتباط، فيما لم تبين الدراسة أي علاقة ذات دلالة إحصائية بين مستوى الإفصاح و كل من العائد على الاستثمار و هامش صافي الربح.

5-لا توجد علاقة ذات دلالة إحصائية بين مستوى الإفصاح عن المعلومات في التقارير المالية و بين نسبة التغير في أسعار الأسهم السوقية للفترة المحيطة بتاريخ إصدار هذه التقارير، و قد يعود ذلك إلى تغيرات أسعار الأسهم قبل تاريخ إصدار هذه التقارير جراء حصول المستثمرين على بعض المؤشرات من مصادرها المختلفة الرسمية و غير الرسمية.

و عند دراسة تأثير مؤشرات الأداء على العلاقة بين مستوى الإفصاح و نسبة التغير في أسعار الأسهم أظهرت نتائج الدراسة عدم وجود تأثير على ذلك.

6-هناك علاقة ذات دلالة إحصائية بين مستوى الإفصاح في التقارير المالية و أسعار الأسهم السوقية في تاريخ نشر هذه التقارير على مستوى بنود المعلومات ككل أو على مستوى جميع المجموعات الفرعية للمعلومات.

كما أظهرت الدراسة أن هذه العلاقة تختلف باختلاف مؤشرات الأداء المتمثلة في العائد على السهم و العائد الموزع للسهم.

و في ضوء أهداف الدراسة و النتائج التي تم التوصل إليها فإن الباحث قدم مجموعة من التوصيات أهمها : أ-رفع مستوى الإفصاح المحاسبي في التقارير المالية من خلال قيام هيئة الأوراق المالية بمراجعة و تحليل المعلومات الواردة في هذه التقارير لتحديد مدى كفايتها مع فرض العقوبات و الغرامات اللازمة تجاه ذلك، و كذا العمل على تطوير التشريعات المنظمة لعملية الإفصاح عن المعلومات الملائمة للمستفيدين و خصوصا معلومات التنبؤ، و أيضا قيام مدققي الحسابات من التحقق من إفصاح الشركات للمعلومات الملزمة بموجب القوانين و التعليمات.

ب-توجيه اهتمام المستثمرين نحو بنود المعلومات الواردة في التقارير المالية من خلال توعيتهم إلى أهمية هذه البنود و عدم التركيز على بعض المؤشرات التي قد لا تغطي وضع الشركة من كافة الجوانب.

ج-العمل على إنشاء مركز متخصص يعني بدراسة الإفصاح للشركات، على أن يتم نشر نتائج هذه الدراسات بما يعمل على تشجيع الشركات الأقل إفصاحا في التوسع في عملية الإفصاح من ناحية و توجيه المستثمرين نحو الشركات الأكثر إفصاحا مما يجعل قراراتهم أكثر دقة.

Main Subjects

Financial and Accounting Sciences

Topics

• Prices
• Accounting
• Financial statements
• Stocks
• Jordan
• Corporations

No. of Pages

142

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-319558