كفاءة سوق دمشق للأوراق المالية

Abstract AR

إن السوق الكفء هي السوق التي تحقق تخصيصا كفء للموارد المتاحة Allocation) (Efficiency بما يضمن توجيه تلك الموارد إلى المجالات الأكثر ربحية.

و لكي يتحقق التخصيص الكفء للموارد المالية المتاحة، ينبغي أن تتوافر فيه سمتان أساسيتان هما : كفاءة التسعير و كفاءة التشغيل تهدف هذه الدراسة إلى قياس كفاءة سوق دمشق للأوراق المالية، و ذلك بالاعتقاد على تقدير نماذج لمؤشر السوق من خلال حركة أسعار الأسهم اليومية للشركات المدرجة الكلية، إذ تم استخراج البيانات في المدة الزمنية الواحة ما بين (22 / 6 2010 و 12 / 3 / 2012) و الجدير بالذكر أن سوق دمشق للأوراق المالية مكونة حاليا من ٥ قطاعات رئيسة نمثلها الشركات المدرجة (خدمات، صناعي، محارف، تامين، زراعي) إذ تتوزع الشركات على القطاعات السابقة إن قيمة معنوية إحصائية الاختبار (% 5 >0 = sig) لذلك قوم برفض فرضية العدم أي إن حركة المؤشر غير عشوائية، و منه نستنتج بأن السوق لا تتمتع بأدنى مستويات الكفاءة إن قيمة معامل التحديد المعدل قد وصلت إلى درجة تفسير قيمتها (99.5 %) أي ما يقارب ال (١٠٠ %) أي التفسير الشبه التام لحركة مؤشر السوق، و كما نلاحظ بأنها أعلى قيمة تفسير بين التحليلات السابقة أما معنوية تحليل التباين فهي (% 5>0 = sig) و بالتالي فإن الأنموذج معنوي، و يمثل العلاقة بشكل ممتاز بين متوسطات الصناعات و بين مؤشر السوق.