أثر تقلبات أسعار الصرف على سلوك أسواق الأسهم في الاقتصاد التركي

Abstract AR

أصبح النقاش حول تداعيات سعر الصرف على سلوك أسواق الأسهم أحد المبادئ الأساسية في الاقتصاد المالي.

و يعد سوق اسطنبول للأوراق المالية، أحد أسرع الأسواق المالية نموا في المنطقة.

مدفوعا بنشاط اقتصادي متين، لاقتصاد متنوع يصنف ضمن الاقتصادات الأكثر نموا في العالم.

إلا أن السوق المذكور شهد تقلبات حادة في الأشهر القليلة الماضية، تزامن ذلك مع تعبات مستمرة في سعر صرف الليرة التركية، مما شكل تحديا خطيرا للبيئة الاقتصادية و الاستثمارية في بلد يشكل فيه حجم التجارة و السياحة و الاستثمار قاطرة للنمو الاقتصادي.

هذا البحث يصد الأساليب الإحصائية الحديثة في قياس العلاقات الاقتصادية، و ذلك باستخدام منهجية جوهانسن للتكامل المشترك و سببية غرانجر، لدراسة طبيعة و اتجاه العلاقة الديناميكية بين سوق الصرف و سوق الأسهم في الاقتصاد التركي للمدة (٢٠٠٠-٢٠١٢)، من اجل اتخاذ الإجراءات و التدابير اللازمة للحد من التدهور و التقلب المستمر في أداء بورصة تركيا للأوراق المالية من جهة، و تحقيق الاستقرار النسبي في حركة سعر صرف الليرة التركية من جهة أخرى.

و قد أفصحت نتائج التقدير عن وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين سعر صرف الليرة التركية و مؤشر أسعار الأسهم خلال مدة الدراسة.

كما أشار اختبار غرانجر إلى أن العلاقة السببية تتجه من أسعار الصرف إلى أسعار الأسهم.