نموذج متعدد المتغيرات للتنبؤ بالتدفقات النقدية مع التطبيق على الشركات في المملكة العربية السعودية

Abstract AR

يتمثل هدف البحث في توفير دليل على وجود علاقة بين مقاييس التدفقات النقدية المختلفة و الأرباح المحاسبية على أساس الاستحقاق للتنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية، باستخدام نموذج متعدد المتغيرات مع التطبيق على الشركات في المملكة العربية السعودية.

و ذلك عن طريق دراسة العلاقة بين مقاييس التدفقات النقدية المختلفة و الربط بينها و بين الأرباح للتعرف على المقدرة التنبؤية لهما في التنبؤ بالتدفقات النقدية، و توفير الدليل على قدرة الأرباح و مقاييس التدفقات النقدية التقليدية و المعادلة على التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية.

و لتحقيق هذا الهدف قام الباحث باستعراض الدراسات السابقة لموضوع التنبؤ بالتدفقات النقدية في كل من الولايات المتحدة الأمريكية و أستراليا، ثم مقارنة قدرة الأرباح و التدفقات النقدية كمتنبئ بالتدفقات النقدية المستقبلية، مع توضيح التعريفات المستخدمة في نموذج التنبؤ بالتدفقات النقدية، ثم تطبيق نموذج متعدد المتغيرات على الشركات في المملكة العربية السعودية للتنبؤ بالتدفقات النقدية.

و أوضحت النتائج التي توصل إليها هذا البحث أن مقاييس التدفقات النقدية التقليدية ( مثل صافي الدخل + الاستهلاك و الاستنفاذ، و رأس المال العامل من العمليات ) ترتبط ارتباطا قويا بالأرباح.

أما مقاييس التدفقات النقدية المعدلة فترتبط بالأرباح ارتباطا ضعيفا؛ كما أن مقاييس التدفقات النقدية التقليدية ترتبط بمقاييس التدفقات النقدية المعدلة ارتباطا ضعيفا أيضا.

كما أظهرت نتائج التطبيق العملي أن التدفقات النقدية أفضل من الأرباح المحاسبية في التنبؤ بالتدفقات النقدية.

و أظهر نموذج التنبؤ بالتدفقات النقدية الذي قام الباحث بتطبيقه على مجموعة المتغيرات المتعددة لسنتين سابقتين قدرة تنبؤية عالية ؛ إذ أن معامل التحديد R2 98.82 % مما يدل على جودة توفيق منحنى الإنحدار و على قدرة المتغيرات المستقلة على التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية.