Rentabilité boursière et croissance économique au Maroc : décembre 1991- juin 2004

Abstract FRE

L’analyse de la relation entre la rentabilité boursière et la croissance économique peut aider à apprécier le degré d’intégration des activités de marché financier dans l’économie réelle.

Après une revue de la littérature théorique et empirique de cette relation et une série de tests économétriques de racine unitaire et régression linéaire simple, un exercice d’explication des résultats est effectué.

L’inexistence d’une relation statistiquement significative entre la croissance économique et la rentabilité boursière peut être expliquée par le poids et les effets d’entraînements du secteur agricole au Maroc d’une part et le nombre très réduit d’entreprises cotées et la dominance du secteur bancaire d’autre part.

Donc il est possible d’avancer que la très faible représentativité de la bourse des valeurs de Casablanca de l’économie marocaine explique son faible niveau d’intégration et, par conséquent, la déconnexion entre sa dynamique et celle de l’économie marocaine.

Mots clés : BVC, Croissance économique, Indice boursier, Liquidité, MASI, Modèle de marché, PIB, Régression linéaire simple, Rentabilité, Risque, Stationnarité.