أثر إدارة الأرباح على سياسة توزيع الأرباح و انعكاسها على القيمة السوقية للشركة

Other Title(s)

Effect of earnings management on dividend policy and its reflection on corporation market value

Dissertant

عواد، بهاء صبحي عبد اللطيف

Thesis advisor

السامرائي، قحطان عبد سعيد

Comitee Members

الدوري، مؤيد عبد الرحمن عبد الله
التميمي، أرشد فؤاد مجيد إبراهيم
الحنيطي، هناء محمد هلال

University

Amman Arab University

Faculty

College of Business

Department

Department of Finance

University Country

Jordan

Degree

Ph.D.

Degree Date

2011

Arabic Abstract

استهدفت الدراسة البحث في ظاهرة إدارة الأرباح, و استكشاف مدى ممارستها من قبل الشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية المدرجة في بورصة عمان, و أثرها على سياسة توزيع الأرباح و انعكاسها على القيمة السوقية للشركة خلال الفترة الممتدة من عام 2001 إلى عام 2006, سعيا للمساهمة في توعية المستثمرين لاتخاذهم قرارات استثمارية رشيدة, و التعرف على مقدرة إدارة تلك الشركات على الموازنة بين أحدى أهم السياسات المالية (سياسة توزيع الأرباح) كمؤشر على الأداء المالي و القيمة السوقية كمؤشر على قرارات المستثمرين و المساهمين وذوي المصالح في تقييم أداء الشركة.

و قد أجريت هذه الدراسة على عينة مكونة من (32) شركة مساهمة عامة صناعية و هي بيانات سلاسل زمنية (Time Series Data) ذات طبيعة مقطعية (Cross Section Data).

و تم استخدام نموذج جونز المعدل (The Modified Jones Model 1995) للتعرف على مدى قيام الشركات (عينة الدراسة) بممارسة إدارة الأرباح و من ثم اختبار أثرها على سياسة توزيع الأرباح النقدية و على القيمة السوقية و كذلك اثر إدارة الأرباح على القيمة السوقية في ظل سياسة توزيع الأرباح. و لتحقيق أهداف الدراسة استخدم الباحث عددا من الأساليب الإحصائية التي تتلاءم مع طبيعة البيانات المعتمدة, فقد تم استخدام اختبار ( (One Sample t-Test و هو من الاختبارات المعلمية و اختباري (One- Sample Kolmogorov-Smirnov Test)و (Binomial Test) و هما من الاختبارات غير المعلمية، لاختبار الفرضية الرئيسة الأولى المتعلقة بمدى قيام الشركات الصناعية بممارسة إدارة الأرباح.

و كما تم استخدام اختبار الانحدار الخطي المشترك (Pooled Data Regression) و بناء نموذج انحدار خطي بسيط (Simple Regression) لاختبار أثر إدارة الأرباح على سياسة توزيع الأرباح و على القيمة السوقية في الفرضيتين الرئيسيتين الثانية و الثالثة.

و كذلك بناء نموذج انحدار متعدد (Multiple Regression), لاختبار اثر إدارة الأرباح على القيمة السوقية في ظل سياسة توزيع الأرباح في الفرضية الرئيسة الرابعة. بينت الدراسة أن الشركات المساهمة العامة الأردنية قد قامت بممارسة إدارة الأرباح حيث بلغت نسبة الممارسة خلال فترة الدراسة 44 %, كما توصلت الدراسة إلى عدم وجود أثر لإدارة الأرباح على سياسة توزيع الأرباح في حين توصلت الدراسة إلى وجود أثر ذو دلالة إحصائية لإدارة الأرباح على القيمة السوقية و كذلك لإدارة الأرباح على القيمة السوقية في ظل سياسة توزيع الأرباح. و بناءا على هذه النتائج خرجت الدراسة بمجموعة من التوصيات من أهمها العمل على توعية مستخدمي التقارير المالية بشكل عام، و المستثمرين بشكل خاص، بآثار و انعكاسات ممارسة إدارة الأرباح على قراراتهم الاستثمارية.

و كذلك ضرورة توجيه المستثمرين بالاستثمار في الشركات التي تتمتع بملاءة مالية عالية و تدفقات نقدية موجبة، قد لا تعكسها سياسة توزيع الأرباح التي تسعى إدارة الشركات للحفاظ على استقرارها, حيث أن الشركات ذات السيولة المنخفضة تسعى لممارسة إدارة الأرباح لإخفاء عسرها المالي، و ذلك من خلال الموازنة بين استقرار نسبة الأرباح الموزعة و جذب المستثمرين بالتأثير على سعر السهم و إظهاره بصورة غير حقيقية.

Main Subjects

Financial and Accounting Sciences

Topics

• Management
• Finance
• Profits
• Industrial enterprises
• Jordan

No. of Pages

193

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-553097