تطوير نموذج للتنبؤ بمستوى الاستثمار المطلوب في رأس المال العامل في الشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية

Other Title(s)

Developing a model for forecasting the required working capital investment level for Jordanian corporations in the industrial sector

Dissertant

النيف، خالد لافي كاسب

Thesis advisor

النجار، حنان إبراهيم

Comitee Members

القضاة، كمال أحمد
رمضان، زياد سليم
العلمي، وهيب جمال

University

Amman Arab University

Faculty

College of Business

Department

Department of Finance

University Country

Jordan

Degree

Ph.D.

Degree Date

2005

Arabic Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تطوير نموذج للتنبؤ بمستوى الاستثمار المطلوب في رأس المال العامل ككل و تطوير نماذج فرعية لكل من مكوناته الرئيسة، من خلال تحليل المتغيرات التي تؤثر على القرارات المتعلقة بالاستثمار بها.

و بذلك فقد تمت صياغة ست فرضيات صفرية، سعت الدراسة إلى التحقق منها، تقوم على أن المتغيرات المستقلة (عمر و ربحية الشركة و نسبة الرفع المالي و نسبة نمو المبيعات و طول دورة التحويل النقدي) (كل على حدة و مجتمعة) لا تؤثر في تحديد مستوى الاستثمار في رأس المال العامل و مكوناته الرئيسة. و لتحقيق أهداف الدراسة اختيرت عينة مكونة من تسع وعشرين شركة صناعية مساهمة عامة أردنية، من كافة الشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية المدرجة في بورصة عمان، التي بلغت (72) شركة صناعية في نهاية عام 2003.

قام الباحث بتجميع البيانات اللازمة من التقارير المالية السنوية للشركات عينة الدراسة، للفترة من 1994 إلى 2003، ثم تم إعدادها لإجراء الاختبارات الإحصائية اللازمة، باستخدام البرامج SPSS, Eviews. و بهدف التوصل إلى نموذج قياسي مناسب لتقدير تأثير المحددات المحتملة لمستوى الاستثمار في رأس المال العامل و مكوناته الرئيسة، فقد تم استخدام نموذج يعتمد على البيانات المعروفة باسم بيانات البانيل (Panel Data)، التي تجمع بين البيانات القطاعية (Cross-Sectional Data)، و بيانات السلاسل الزمنية (Time series Data). و قد أظهرت نتائج الدراسة أن وسيط مستوى الاستثمار في كل من رأس المال العامل و مكوناته ؛ النقد و الذمم المدينة و المخزون (كنسبة مئوية من الموجودات الثابتة) في عينة الشركات، بلغ (1.3،.07 0،0.39 ،.56 0) على التوالي.

كما أشارت نتائج الدراسة إلى أن الاتجاه العام لمتوسط مستوى الاستثمار في كل من ؛ رأس المال العامل و مكوناته الرئيسة و طول دورة التحويل النقدي و نسبة نمو المبيعات تصاعديا"، في حين أظهر تحليل الاتجاه لنسبة الرفع المالي وجود اتجاه تنازلي، أما الاتجاه العام لمتوسط العائد على الموجودات فكان مستقر نسبيا.

و أثبتت النتائج أن المتغيرات التي تؤثر في تحديد مستوى الاستثمار في رأس المال العامل هي : ربحية الشركة و نسبة نمو المبيعات و عمر الشركة و نسبة الرفع المالي و طول دورة التحويل النقدي.

أما المتغيرات التي تؤثر في تحديد مستوى الاستثمار في النقد فهي : عمر الشركة و ربحيتها فقط.

أما بالنسبة للمتغيرات التي تؤثر في تحديد مستوى الاستثمار في الذمم المدينة فهي : ربحية الشركة و نسبة نمو المبيعات و عمر الشركة و طول دورة التحويل النقدي.

و أخيرا فإن المتغيرات التي تؤثر في تحديد مستوى الاستثمار في المخزون هي نسبة الرفع المالي فقط. و قد أوصت الدراسة باستخدام النموذج الذي توصلت إليه هذه الدراسة لتحديد مستوى الاستثمار في رأس المال العامل و مكوناته الرئيسة.

و أن يتم استخدام وسائل الدفع الإلكترونية الحديثة، لتقصير فترة تحصيل الحسابات المدينة.

كما أوصت الدراسة، بضرورة قيام الشركات الصناعية المساهمة العامة الأردنية، بإيلاء الاهتمام الكافي بإدارة رأس المال العامل، من خلال تضمين البيانات الدورية المنشورة للشركات، مقاييس كفاءة إدارة رأس المال العامل، مما قد يزيد من اهتمام إدارة الشركات بنتائج إدارة رأس المال العامل.

كذلك فقد أوصت الدراسة، بضرورة وجود تعاون أكثر بين الجامعات و إدارة الشركات، بشكل رسمي يسمح للباحثين بالاطلاع على البيانات التفصيلية (بيانات السنوات السابقة التي لا تعتبر ذات سرية عالية)، التي تساعد في الوصول إلى نتائج دقيقة.

و أخيرا فقد أوصى الباحث بإجراء مزيد من الدراسات و البحوث حول رأس المال العامل و كفاءة إدارته.

Main Subjects

Financial and Accounting Sciences

Topics

• Investments
• Capital
• Savings
• Jordan

No. of Pages

132

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-553149