حساسية القيمة السوقية للشركات المساهمة العامة لتقلبات سعر الصرف : دراسة تطبيقية
Other Title(s)
The sensitivity of market value of public shareholding companies to exchange rate fluctuations : empirical study
Dissertant
Thesis advisor
Comitee Members
الحنيطي، هناء محمد هلال
السامرائي، قحطان عبد سعيد
الغرايبة، هشام صالح
University
Amman Arab University
Faculty
College of Business
Department
Department of Finance
University Country
Jordan
Degree
Ph.D.
Degree Date
2013
Arabic Abstract
هدفت الدراسة إلى قياس حساسية القيمة السوقية للشركات المساهمة العامة لتقلبات سعر صرف الدينار الأردني، لمعرفة حجم المخاطر و ما هو عرضة إلى الخسارة نتيجة التقلبات العشوائية لسعر صرف العملات، بالتالي اتخاذ إجراءات التحوط المناسبة التي تؤدي إلى تحسين القدرة التنافسية و الأرباح و قيمة الشركة، و تقليل المخاطر على الاقتصاد الأردني.
اعتمدت الدراسة على تقدير معادلات الانحدار الخطي بطريقة المربعات الصغرى لاختبار فرضيات الدراسة، باستخدام السلاسل الزمنية المقطعية المجمعة و السلاسل الزمنية المتصلة، اعتمادا على منهجية تسعير الأصول الرأسمالية.
تم تعقب حساسية القيمة السوقية للصرف مقابل اليورو الأوروبي و الين الياباني على مستوى المنشأة و على مستوى القطاعات الفرعية و الاقتصادية.
تكونت عينة الدراسة من 95 شركة، و 23 قطاع أعمال فرعي، و ثلاثة قطاعات اقتصادية للشركات المساهمة العامة المدرجة في بورصة عمان للأوراق المالية للفترة 2006-2011.
على مستوى المنشأة، أظهرت الدراسة وجود حساسية للقيمة السوقية لتقلبات سعر صرف الدينار الأردني (حساسية صرف) مقابل اليورو الأوروبي و مقابل الين الياباني، مما يعكس إمكانية حدوث ضرر من تقلب سعر صرف على المنشآت الاقتصادية في الأردن، بالرغم من تثبيت سعر صرف الدينار الأردني مقابل الدولار و الثبات النسبي لسعر الصرف مع عملات التداول الرئيسة.
و أظهرت الدراسة أن قيم حساسية الصرف أعلى من متوسط مخاطر السوق كما يقيسها معامل بيتا، مما يؤكد حجم مخاطر تقلبات سعر صرف الدينار و أهميتها.
و بينت النتائج إن تقلب اليورو يؤثر على حوالي 25 % من الشركات، بينما يؤثر الين على 10 % فقط، و بينت كذلك إن عدد الشركات المالية التي لديها حساسية صرف يفوق عددها في الشركات غير المالية.
و تدل نتائج الدراسة أن الشركات تستفيد من ارتفاع سعر صرف الدينار و تتضرر في حال انخفاضه، مع أن حجم و اتجاه تأثير سعر الصرف على قيمة كل شركة يختلف ما بين عملة و أخرى.
على مستوى القطاعات، وجدت الدراسة حساسية صرف ضعيفة لتقلب سعر صرف الدينار الأردني مقابل اليورو الأوروبي و مقابل الين الياباني على قطاعات الأعمال الفرعية و القطاعات الاقتصادية.
و تتوافق هذه النتائج مع العديد من الدراسات التطبيقية السابقة، التي دلت أن حساسية القيمة السوقية لتقلبات سعر الصرف تخص مستوى المنشأة.
و أشارت نتائج الدراسة أن المخاطر المنتظمة في بورصة عمان، التي يقيسها معامل بيتا، أقل من متوسط مخاطر السوق، مما يدل على مزايا الاستثمار في الأردن و البيئة الاقتصادية و السياسية المستقرة.
Main Subjects
Financial and Accounting Sciences
Topics
No. of Pages
174
Table of Contents
فهرس المحتويات / الموضوعات.
الملخص / المستخلص.
المستخلص باللغة الإنجليزية.
الفصل الأول : الإطار العام للدراسة.
الفصل الثاني : الإطار النظري و الدراسات السابقة ذات الصلة.
الفصل الثالث : سياسة سعر الصرف في الأردن.
الفصل الرابع : الطريقة و الإجراءات.
الفصل الخامس : نتائج الدراسة.
الفصل السادس : مناقشة النتائج و التوصيات.
قائمة المراجع.
American Psychological Association (APA)
القرم، مجدي قاسم. (2013). حساسية القيمة السوقية للشركات المساهمة العامة لتقلبات سعر الصرف : دراسة تطبيقية. (أطروحة دكتوراه). جامعة عمان العربية, الأردن
https://search.emarefa.net/detail/BIM-553793
Modern Language Association (MLA)
القرم، مجدي قاسم. حساسية القيمة السوقية للشركات المساهمة العامة لتقلبات سعر الصرف : دراسة تطبيقية. (أطروحة دكتوراه). جامعة عمان العربية. (2013).
https://search.emarefa.net/detail/BIM-553793
American Medical Association (AMA)
القرم، مجدي قاسم. (2013). حساسية القيمة السوقية للشركات المساهمة العامة لتقلبات سعر الصرف : دراسة تطبيقية. (أطروحة دكتوراه). جامعة عمان العربية, الأردن
https://search.emarefa.net/detail/BIM-553793
Language
Arabic
Data Type
Arab Theses
Record ID
BIM-553793
