Les modèles value at risk : application aux données boursières

Abstract FRE

Une révolution de grande ampleur a eu lieu depuis une vingtaine d’années sur les marchés financiers, suite à une série de débâcles qui menacent la vie de tous établissements financiers, voire le système dans son ensemble.

Ce nouveau contexte rend la réglementation prudentielle nécessaire et l’étude de risque devient un sujet d’actualité.

Dans ce papier, nous présentons une mesure de risque dite la «Value at Risk », cette dernière – apparu récemment – mesure la perte potentielle maximale dont il peut subir un portefeuille sur un horizon de temps donné pour une probabilité fixée.

C’est un concept très simple, mais sa mis en œuvre reste cependant très difficile.

Différentes méthodes peuvent être employées pour estimer la VaR, citons : la méthode paramétrique (RiskMetrics, GARCH,…), la méthode non paramétrique (la simulation sur l’historique) et la simulation de Monte Carlo.

Notre objectif est de tester la capacité de la VaR à capturer le risque de marché et de vérifier la pertinence des méthodes d'estimation de cette dernière en l’évaluant sur un portefeuille d’indices de la bourse de Casablanca.