دراسة محددات تكامل أسواق الأوراق المالية : حالة دول شمال إفريقيا (مصر، تونس، الجزائر، المغرب)‎

Abstract FRE

L’objet de cette étude est de tester l’intégration des marchés financiers et la recherche des facteurs déterminants de l’intégration financière, pour cela nous avons sélectionné un échantillon des marches financiers de pays d’Afrique du Nord à savoir l’Égypte ; Tunisie ; Algérie et Maroc représentés par les rendements de ses indices boursiers, par fréquence mensuel pendant la période de 2008-2014.

Afin de nous permettre de tester l’intégration des marchés nous avons adapté le test de Cointégration de « Johansen », ce qui montre que les marchés sont parfaitement segmentés, et il n’y a aucune relation de causalité entre eux.

Dans la deuxième partie de notre étude, nous avons élaboré un model du Panel pour déterminer les facteurs les facteurs qui peuvent réaliser l’intégration financière, de ce fait nous avons choisi Quatre variables économiques à savoir : l’ouverture commercial, l’investissement direct étranger, les flux des capitaux étrangers et l’inflation.

Le model montre que tous les variables sélectionnés ont des effets positifs avec l’intégration financière sauf que l’inflation qui a effet négatif avec eu.