أثر المعلومات عن جودة المراجعة و سمعة المراجع على سوق الأسهم السعودية : دراسة اختبارية لكفاءة السوق

Abstract AR

تهدف هذه الدراسة إلى اختبار كفاءة السوق السعودية تجاه المعلومات المتعلقة بسمعة المراجع وجودة المراجعة.

ففي عام 2002 و واجهت شركة آرثر أندرسن للمراجعة–إحدى المكاتب العالمية الخمسة الكبار في ذلك الحين-أحداثا مهمة انتهت بإعلان المحكمة الفيدرالية الأمريكية توجيه تهمة الفعل الإجرامي لشركة آرثر أندرسن و مسؤوليتها عن انهيار شركة انرون العالمية، لأن المراجعين الذين تولوا مراجعة الشركة لم يقدموا الجودة المناسبة لذلك، و قد وقعت عدة أخطاء تسببت في تضليل السوق المالية.

هذه الإشارة بتدني جودة المراجعة لشركة آرثر أندرسن تمت دراستها و أثارها على السوق المالية الأمريكية و دول أخرى، و قد أشارت معظم هذه الدراسات إلى جودة تأثير على أسعار أسهم الشركات التي كانت تحت مراجعة آرثر أندرسن– بخلاف انرون– خلال تلك الفترة.

و لأن شركة آرثر أندرسن العالمية كانت واحدة من الشركات الخمس الكبرى و لها ممثلين في أكثر من 85 دولة في العالم و من بينها المملكة العربية السعودية، حيث كان يمثل الشركة مكتب آرثر أندرسن و شركاه، فإن هناك فرصة لتتبع أثر ذلك الحدث على سوق الأسهم السعودية.

و بدراسة عينة شاملة لجميع الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية و التي كان مكتب آرثر أندرسن و شركاه يقومون بمراجعتها.

و تطبيق نموذج دراسة الحدث على أسعار الأسهم لتلك الشركات خلال حدثين مهمين من الأحداث التي مرت على شركة آرثر أندرسن، و هما إعلان إتلاف الوثائق و الإعلان عن توجيه التهمة، تبين عدم وجود استجابة للسوق لتلك الأحداث.

و خلص البحث إلى عدم كفاءة السوق السعودية في شكله شبه القوي تجاه المعلومات عن مستوى جودة المراجعة، كما تم تقديم مجموعة من التوصيات و الاقتراحات البحثية المستقبلية في هذا الجانب.