أثر تغيرات سعري الفائدة و الصرف الأجنبي على الدين العام في مصر

Abstract AR

تناولت الدراسة تحليل العلاقة التبادلية بين تغيرات سعري الفائدة و الصرف الأجنبي و الدين العام في مصر خلال الفترة من 1990 و حتي 2019، و ذللك من خلال عدد من المتغيرات الاقتصادية الكلية، و التي هي بمثابة قنوات انتقال الأثر المتبادل عبر الزمن بين متغيرات الدراسة الرئيسية، باستخدام نموذج متجه الانحدارِ الذاتي للسلاسلِ الزمنية Vector Autoregressive Model VAR.

و قد توصلتا لدراسة إليمجموعة من النتائج أبرزها وجود أثر غير مباشر لتراجع النمو الاقتصادي في تطور الدين العام من خلال تراجع قناة الإيرادات الضريبية بالموازنة العامة، مع وجود علاقة تبادلية، حيث أن ارتفاعات اسعار الفائدة تؤدي إلي ارتفاع في الدين العام من خلال متغير عجز الموازنة العامة كمتغير وسيط، كما تبين ضعف تأثير سعر الصرف علي الدَّين العام الأجنبي في الأجل القصير، مقابل ارتفاع تأثر سعر الفَائِدة علي تَطَوُّر الدَّين العام المحلي من خلال قناة أعباء الدين العام كأحد بنود الإنفاق العام، كما لوحظ وجود تأثير غير مباشر للادخار المحلي الإجمالي علي الدين العام من خلال قناة اسعار الفائدة من جهة، وتراجع الناتج المحلي الاجمالي من جهة أخري، و هو ما يشير إلي أن أثر التغيرات في أسعار الفائدة تكون أكثر فاعلية من أثر التغيرات في أسعار الصرف علي الدين العام بشقيه المحلي و الأجنبي.