هل يؤثر التحفظ المحاسبي على العلاقة بين حوكمة الشركات و القيمة السوقية للمنشأة ؟

الملخص AR

تهدف هذه الورقة البحثية إلى دراسة تأثير مماراسات حوكمة الشركات على القيمة السوقية في منشأت الاعمال المصرية وذلك من خلال دراسة اثر التحفظ المحاسبة على هذه العلاقة.

تتكون عينة الدراسة من الشركات المدرجة في البورصة المصرية في مؤشر Egx100 لعام 2019 و التى تعمل بالقطاعات المختلفة بعد استبعاد المؤسسات التي تعمل في القطاع المالي (البنوك وشركات الخدمات المالية) في الفترة من 2013 و حتى 2018 باستخدام نموذج الانحدار المتعدد (Multiple Regression Analysis).

و لقد تم قياس حوكمة الشركات باستخدام أربعة مقاييس: حجم مجلس الإدارة، و استقلالية مجلس الإدارة، و ازدواجية الرئيس التنفيذي CEO Duality، و المساهمة الداخلية.

وتم استخدم نموذج Tobin’s Q لقياس القيمة السوقية لكل منشأة مدرجة في البورصة.

و لقد تم قياس التحفظ المحاسبي باستخدام نموذج الاستحقاقات السلبية (Negative Accruals NA) الذي طوره Givoly and Hayn (2000).

و يكشف تحليل الانحدار أن آليات حوكمة الشركات المصرية ليس لها أي تأثير على التحفظ المحاسبة اوعلى القيمة السوقية للمنشأة.

كما توصلت الدراسة أيضا الى أن التحفظ المحاسبي لا يؤثر على العلاقة بين آليات حوكمة الشركات و القيمة السوقية لتلك الشركات