مدى تأثير العلاقة التفاعلية بين التدفقات النقدية التشغيلية الحرة وغموض التقارير المالية على كفاءة الاستثمار في الشركات المقيدة في البورصة المصرية: دراسة تطبيقية

الملخص AR

تهدف الدراسة الحالية الى التعرف على مدى تأثير كل من التدفقات النقدية التشغيلية الحرة و غموض التقارير المالية على كفاءة الإستثمار من ناحية و اختبار تأثير العلاقة التفاعلية بين التدفقات النقدية التشغيلية الحرة و غموض التقارير المالية على كفاءة الإستثمار من ناحية أخرى في عينة من الشركات المقيدة في البورصة المصرية قوامها (48) شركة خلال الفترة من 2010 إلى 2019.

و لقد اعتمدت الدراسة على حزمة من الأساليب الإحصائية لإختبار فروضها منها معامل إرتباط بيرسون و تحليل الإنحدار التدريجى بالإضافة إلى مجموعة من الإحصاءات الوصفية كالمتوسط و الإنحراف المعيارى و أعلى قيمة و أقل قيمة للتعرف على سلوك بيانات الدراسة.

و لقد ركزت الدراسة على محاولة الحكم على كفاءة الإستثمار في شركات العينة من خلال عرض مداخل القياس ووصولا إلى الأدلة التطبيقية بشأن مظاهركفاءة الإستثمار، و محاولة الكشف عن غموض التقارير المالية لشركات العينة و أثرهذا الغموض على كفاءة الإستثمار، تأثير التدفقات النقدية التشغيلية الحرة على كفاءة الإستثمار بالإضافة إلى تأثير العلاقة التفاعلية بين التدفقات النقدية التشغيلية الحرة و غموض التقارير المالية على كفاءة الإستثمار في شركات الدراسة.

و لقد كشفت النتائج عن وجود علاقة إرتباط طردية عالية المعنوية بين التدفقات النقدية التشغيلية الحرة و كفاءة الإستثمار حيث بلغ معامل الإرتباط (0.972) عند مستوي معنوية 1% ، ووجود علاقة إرتباط عكسية بين غموض التقارير المالية و كفاءة الإستثمار حيث بلغ معامل الإرتباط (- 0.255) عند مستوي معنوية 1% ، ووجود علاقة إرتباط طردية عالية المعنوية بين التدفقات النقدية التشغيلية الحرة و الإفراط المتعمد في الإستثمار بمعامل إرتباط (0.985)، كما أشارت النتائج لوجود تأثير معنوي لكل من التدفقات النقدية التشغيلية الحرة، حجم الشركة، و غموض التقارير المالية علي كفاءة الإستثمار، حيث بلغ معامل الإنحدار 0.964، - 0.038، - 0.037 علي الترتيب.

و للدراسة مساهمات عملية لكل حملة الأسهم و أصحاب المصالح و الإدارة و الأطراف ذات الصلة في التعرف على محددات كفاءة الإستثمار في الشركات المقيدة في البورصة المصرية.