Les introductions a la Bourse de Casablanca : procedures, cout et causes de leur insuffisance

الملخص FRE

lintroduction en Bourse est une ope" ration qui mobilise un certain nombre d'acteurs quise rassemblentpour une bonne riussite du projet de la sociiti emettrice qui est la levie de fonds par le recours public a I'epargne.

^introduction en Bourse doit, toutes choses etant igales par ailleurs, se dirouler dans un climat de confiance et de siriniti entre tous les intervenants,y compris entre I'imetteur et le souscripteur.

S'introduire en Bourse est, pour I'entreprise, synonyme d'acces direct avec une certaine facility a I'epargne publique disponible.

Nianmoins, cet acces direct est assorti d'obligations en vue, d'une part, de sicuriser cette ipargne et, a"autre part, de rendre transparents a la fois le processus d'introduction et de cotation et I'activiti de I'entreprise.

Ceci itant, force est de constater que, premierement, le processus d'introduction des entreprises marocaines est tres rarerhent transparent et, deuxiemement, que le nombre d'introductions est trop faible.

i'entreprise marocaine considere I'introduction en Bourse comme une operation risquie: perte de pouvoir des dirigeants, plus de contraintes vis-d-vis des tiers, etc.

De plus, elle interprete cette operation comme itant une sanction probable quipourra provenir a la fois du marche" etdes instances de contrdle.

i'entreprise marocaine est une entreprise dont les pratiques sontplus ou moins informelles, fonctionnant dans I'opaciti eten ditournantla riglementation,et hostile a toute visibilite.

Elle se cache derriere ses traditions, et elle se montre dans sa moderniti; elle est dualiste.

Elle se trompe de vision; elle est immature et non lucide.

Cette entreprise ne veutpas innover; elle risque de disparaitre avec les zones de libre-ichange dont le Maroc a signi les accords et qu'elle signera dans I'avenir.