![](/images/graphics-bg.png)
Financial cascades in the mena region : theory, empirics and policy
المؤلفون المشاركون
Muhtadi, Hamid
Ruediger, Stefan
المصدر
Economic Research Forum : Working Paper Series
العدد
المجلد 2012، العدد 680-744 (31 ديسمبر/كانون الأول 2012)، ص ص. 1-35، 35ص.
الناشر
منتدى البحوث الاقتصادية للدول العربية إيران و تركيا
تاريخ النشر
2012-12-31
دولة النشر
مصر
عدد الصفحات
35
التخصصات الرئيسية
الموضوعات
الملخص AR
نقوم بإنشاء نموذج تحليلي عشوائي لظاهرة التتبع و التلاحق المالي، و التي أجرينا لها أولا محاكاة عددية و اختبار تجريبي في وقت لاحق لإنشاء مجموعة من 12 من بلدان منطقة الشرق الأوسط و شمال أفريقيا بين عينة من 35 من الأسواق في الفترة بين 2000 إلى 2009.
التلاحقات المالية، أي سلوك استخدام المعلومات مجانا، تحدث عند ارتفاع حالة عدم اليقين و عدم شفافية الأسواق.
محاكاة مونت كارلو للنموذج تبين أنه عندما يقوم التجار أو المستثمرين بتحديث المعلومات عن كل من "سعر التحفظ" و "نسبة التحفظ في البيع للشراء" (النقاط التي يقومون عندها بالبيع أو بالشراء)، و ذلك استنادا إلى بيانات السوق الجديدة، يظهر نمط مقلوب -U، و التي تصور تأثير الشفافية على تقلبات السوق.
في هذا النمط، زيادة الشفافية المالية في الواقع يزيد تقلبات السوق في البداية، و ذلك فقط للحد منه في وقت لاحق للوصول لمستويات أعلى من الشفافية المالية.
هذا الجزء الأول (تصاعدي) جزء يبدو منسجما مع أطروحة (1998) فورمان-سيتغليتز و التي تطرح فكرة أن تواتر الأخبار و المعلومات بكثرة يكثف تقلبات السوق، في حين أن الجزء الثاني (الهبوط) من نمط مقلوب -Uيتبع الحكمة التقليدية و التي فسرت موقف صندوق النقد الدولي من التعتيم كونه سبب التلاحقات المالية.
و من قياسات الشفافية المالية التي نستخدمها، "قوة المراجعة"، و "شفافية السياسات الحكومية"، نجد أن المتغير الأول يقدم دعما قويا لنظريتنا عن نمط مقلوب U للعينة الكاملة من 35 بلدا و العينة التي لدينا من 12 دولة من الشرق الأوسط و شمال أفريقيا.
أما عن متغير شفافية السياسات الحكومية، ففي حين أنه مفيد أحيانا في تعزيز الاستقرار المالي فهو لا يدهم نظريتنا بقوة كما هو الحال في الجانب الآخر.
الملخص EN
We develop a randomized analytical model of financial herds and cascades, which we first numerically simulate and later empirically test for a panel of 12 MENA countries among a sample of 35 markets from 2000 to 2009.
Financial Cascades, i.e., information free riding behavior, occur when uncertainty is high and markets are opaque.
Monte Carlo simulation of the model shows that when traders or investors readily update the “reservation price” and reservation sell to buy ratio” (points at which they sell or to buy), based on new market data, an inverted-U pattern emerges, depicting the effect of market transparency on volatility.
In this pattern, increased financial transparency actually increases market volatility at first, only to reduce it later at higher levels of financial transparency.
This first (upward) portion seems consistent with the Furman-Stiglitz (1998) thesis that more frequent news and information intensifies volatility, while the second (downward) portion of the inverted-U follows the more conventional wisdom exemplified by the International Monetary Fund’s position on opacity as the cause of cascades.
Of our two measures of financial transparency that we use, “the strength of audit”, and “the transparency of government policy”, the first variable provides strong support for our inverted U theory for the full sample of 35 countries and for our sample of 12 MENA countries.
The transparency of government policy variable, while sometimes beneficial in promoting financial stability is neither as robust in this aspect, nor as robust in support of the inverted U theory.
نمط استشهاد جمعية علماء النفس الأمريكية (APA)
Muhtadi, Hamid& Ruediger, Stefan. 2012. Financial cascades in the mena region : theory, empirics and policy. Economic Research Forum : Working Paper Series،Vol. 2012, no. 680-744, pp.1-35.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-308826
نمط استشهاد الجمعية الأمريكية للغات الحديثة (MLA)
Muhtadi, Hamid& Ruediger, Stefan. Financial cascades in the mena region : theory, empirics and policy. Economic Research Forum : Working Paper Series No. 680-744 (2012), pp.1-35.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-308826
نمط استشهاد الجمعية الطبية الأمريكية (AMA)
Muhtadi, Hamid& Ruediger, Stefan. Financial cascades in the mena region : theory, empirics and policy. Economic Research Forum : Working Paper Series. 2012. Vol. 2012, no. 680-744, pp.1-35.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-308826
نوع البيانات
مقالات
لغة النص
الإنجليزية
الملاحظات
Includes appendices : p. 18-35
رقم السجل
BIM-308826
قاعدة معامل التأثير والاستشهادات المرجعية العربي "ارسيف Arcif"
أضخم قاعدة بيانات عربية للاستشهادات المرجعية للمجلات العلمية المحكمة الصادرة في العالم العربي
![](/images/ebook-kashef.png)
تقوم هذه الخدمة بالتحقق من التشابه أو الانتحال في الأبحاث والمقالات العلمية والأطروحات الجامعية والكتب والأبحاث باللغة العربية، وتحديد درجة التشابه أو أصالة الأعمال البحثية وحماية ملكيتها الفكرية. تعرف اكثر
![](/images/kashef-image.png)