المؤثرات الفائقة في حركة أسعار الأسهم : دراسة في سوق العراق للأوراق المالية

الملخص AR

استهدف هذا البحث اختبار عدد من المتغيرات الداخلية المتعلقة بعينة من شركات القطاع الصناعي العراقي المساهمة المسجلة في سوق العراق للأوراق المالية، و هي مقسوم الأرباح النقدي و مقسوم الأرباح بشكل أسهم و مكرر (مضاعف) الربحية P / E Ratio و أثرها في تقلبات أسعار الأسهم.

و قد غطت مدة البحث ثلاث سنوات للفترة من 1998 و لغاية 2000.

و تطلب تحقيق هدف البحث اختيار عينة تكونت من 10 شركات تم اختيارها على وفق أسس معينة.

و قد اعتمد البحث اختبار ثلاث فرضيات : الأولى : توجد علاقة تأثير معنوية موجبة بين مقسوم الأرباح النقدي و تقلبات أسعار الأسهم.

الثانية : توجد علاقة تأثير معنوية موجبة بين مقسوم الأرباح بشكل أسهم و تقلبات أسعار الأسهم.

الثالثة : توجد علاقة تأثير معنوية موجبة بين مكرر (مضاعف) الربحية و تقلبات أسعار الأسهم.

و توصل البحث إلى الاستنتاجات التالية : 1.

عد وجود تأثير لمقسوم الأرباح النقدي و مقسوم الأرباح بشكل أسهم و مكرر الربحية في تقلبات أسعار الأسهم، أي بمعنى آخر أن هذه المتغيرات لا تفسر التقلبات في أسعار الأسهم.

2.

إن جانبا كبيرا من تقلبات أسعار الأسهم لا يستند إلى أسس منطقية، أي أنها تخضع لتأثير متغيرات أخرى بعضها داخلية تتعلق بنشاط الشركات و بعضها خارجية تنبع من اتجاهات سيكولوجية تنعكس في سلوك المستثمرين و تصرفاتهم، فضلا عن وجود ممارسات أخرى تحدث داخل الأسواق المالية.