A Weak Limit Theorem for Galton-Watson Processes in Varying Environments

الملخص AR

هدفت هذه الدراسة إلى اختبار مدى استخدام إدارة الأرباح الحقيقية في الشركات المدرجة في سوق كوالالمبور للأوراق المالية، و فيما اذا كان ذلك الاستخدام ذا محتوى معلوماتي أو استغلالي من وجهة نظر السوق المالي و لتحقيق أهداف الدراسة، استخدمت عينية من القركات الشركات الصناعية المدرجة قى السوق المالي للفترة من ٢٠٠٢- ٢٠١٠. و مما هو جدير بالذكر إن الدراسة قد نفذت على مرحلتين في المرحلة الأولى قيست إدارة الأرباح الحقيقية باستخدام نموذج (2006 ,Roychordhury)، حيث استخدم النموذج لتقدير المستوى الطبيعي من الخصم على الأسعار والمصاريف الخاضعة لسيطرة الإدارة و تكاليف الإنتاج، ثم قدرت إدارة الأرباح الحقيقية بالفرق بين المستوى المتوقع و بين المستوى الفعلي و تلك المؤشرات. اما في المرحلة الثانية فقد استخدمت نماذج الانحدار و التحليل البسيط و المتعدد لاختبار فرضيات الدراسة. و قد توصلت الدراسة إلى أن إدارة الشركات الماليزية تستخدم تقنيات إدارة الأرباح الحقيقية لتأثير على أرقام الربح، و تضليل المستثمرين حيث قدمت نتائج الدراسة دليلا واضحا على الاستخدام الاستغلالي لإدارة الأرباح الحقيقية للتلاعب بالأرباح المحاسبية.

و لكن فيما يتعلق برؤية السوق المالي لإدارة الأرباح الحقيقية، فقد بينت الدراسة ان المتعاملين في السوق المالي لا يدركون الاستخدام الاستغلالي لإدارة الأرباح، و أنهم يعتمدون بشكل كبير على أرقام الأرباح المحاسبية النهائية.