The impact of research and development (R and D) intensity on financial performance and firm value : an empirical study on pharmaceutical companies listed on Egyptian stock exchange
Other Title(s)
أثر كثافة البحث و التطوير على الأداء المالي و قيمة الشركة : دراسة تطبيقية على شركات الأدوية المدرجة في البورصة المصرية
Author
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil
Source
Alexandria Journal of Accounting Research
Issue
Vol. 4, Issue 3 (30 Sep. 2020), pp.1-55, 55 p.
Publisher
Alexandria University Faculty of Commerce Accounting and Auditing Department
Publication Date
2020-09-30
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
55
Main Subjects
Financial and Accounting Sciences
Topics
Abstract AR
يهدف هذا البحث إلى اختبار العلاقة بين كثافة الاستثمار في البحوث و التطوير و كل من الأداء المالي و قيمة الشركة لشركات الأدوية المقيدة في بورصة الأوراق المالية المصرية.
و نظرا لوجود منافع مستقبلية تتعلق بنشاط البحوث و التطوير فقد قامت الباحثة باختبار العلاقة بين كثافة البحوث و التطوير و كل من الأداء الحالي و المستقبلي.
و قد تم قياس كثافة البحوث و التطوير بمعدل نفقات البحوث و التطوير إلى إجمالي الإيرادات.
تم قياس الأداء المالي باعتباره المتغير التابع الأول من خلال ثلاثة مقاييس محاسبية هي العائد على الأصول و العائد على حقوق الملكية و العائد على المبيعات.
و قد تم قياس العائد على الأصول من خلال الدخل قبل الفائدة و الضريبة مقسوما على إجمالي الأصول.
كذلك تم قياس العائد على حقوق الملكية من خلال صافي الربح بعد الضرائب مقسوما على إجمالي حقوق الملكية.
و بالنسبة للعائد على المبيعات فقد تم استخدام النسبة بين صافي الربح بعد الضريبة إلى صافي المبيعات.
وفيما يتعلق بالمتغير التابع الثاني و هو قيمة الشركة تم قياسه من خلال Tobin’s Q (القيمة السوقية لحقوق الملكية + القيمة الدفترية للالتزامات) مقسوما على القيمة الدفترية لإجمالي الأصول.
و باستخدام بيانات شركات الأدوية المقيدة في بورصة الأوراق المالية المصرية في الفترة من 2000 إلى 2019 أوضحت النتائج وجود علاقة عكسية و معنوية بين كثافة البحوث و التطوير و الأداء المالي الحالي مقاسا بالعائد على حقوق الملكية و العائد على المبيعات بالإضافة إلى وجود علاقة عكسية و معنوية بين كثافة البحوث و التطوير وقيمة الشركة.
و بالنسبة للعائد على الأصول كانت العلاقة عكسية و لكنها غير معنوية.
و على صعيد الأداء المستقبلي فقد أشارت النتائج إلى وجود علاقة طردية و معنوية بين كثافة البحوث و التطوير وكل من الأداء المالي مقاسا بالعائد على الأصول وقيمة الشركة بينما كانت العلاقة بين كثافة البحوث و التطوير وكل من العائد على حقوق الملكية و العائد على المبيعات طردية و غير معنوية.
Abstract EN
This paper examines the relation between Research and Development (R&D) intensity and both of the financial performance and firm value for pharmaceutical companies listed on Egyptian Stock Exchange.
Because of the future benefits related to R&D, the researcher examines the relationship between R&D intensity and both of the current and future performance.
R&D intensity is measured as the ratio of R&D expenditures to total revenues.
The financial performance as a first dependent variable is measured using three accounting-based operating performance measures; Return on asset (ROA), Return on Equity (ROE), and return on sales (ROS).
ROA is computed as the ratio of Earnings Before Interest and Tax (EBIT) to total assets; ROE is the ratio of Net income after tax to stockholder equity, and ROS is the ratio of Net income after tax to net sales.
With regard to the second dependent variable, firm value, Tobin's Q is used, which is measured by (market value of equity+ book value of liabilities) divided by book value of total assets.
Using data of listed pharmaceutical companies on Egyptian stock market for the period between 2000 to 2019, empirical results showed a significant negative relationship between R&D intensity and current performance measured by ROE and ROS, in addition to Tobin's Q.
However, the results showed an insignificant negative relation with ROA.
On the contrary, Findings indicated a significant positive relationship between R&D intensity and future firm performance measured by ROA only and Tobin's Q, and an insignificant positive relation with ROE and ROS.
American Psychological Association (APA)
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil. 2020. The impact of research and development (R and D) intensity on financial performance and firm value : an empirical study on pharmaceutical companies listed on Egyptian stock exchange. Alexandria Journal of Accounting Research،Vol. 4, no. 3, pp.1-55.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1159902
Modern Language Association (MLA)
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil. The impact of research and development (R and D) intensity on financial performance and firm value : an empirical study on pharmaceutical companies listed on Egyptian stock exchange. Alexandria Journal of Accounting Research Vol. 4, no. 3 (Sep. 2020), pp.1-55.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1159902
American Medical Association (AMA)
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil. The impact of research and development (R and D) intensity on financial performance and firm value : an empirical study on pharmaceutical companies listed on Egyptian stock exchange. Alexandria Journal of Accounting Research. 2020. Vol. 4, no. 3, pp.1-55.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1159902
Data Type
Journal Articles
Language
English
Notes
Includes bibliographical references : p. 48-55
Record ID
BIM-1159902
