The effect of tax avoidance and firm's life cycle on cash holdings : evidence from Egyptian stock market
Other Title(s)
أثر التجنب الضريبي و دورة حياة الشركة على الاحتفاظ بالنقدية : دليل من سوق الأوراق المالية المصري
Author
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil
Source
Alexandria Journal of Accounting Research
Issue
Vol. 6, Issue 3 (30 Sep. 2022), pp.69-124, 56 p.
Publisher
Alexandria University Faculty of Commerce Accounting and Auditing Department
Publication Date
2022-09-30
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
56
Main Subjects
Financial and Accounting Sciences
Topics
Abstract AR
يهدف هذا البحث إلى اختبار أثر كل من التجنب الضريبي و دورة حياة الشركة على الاحتفاظ بالنقدية باستخدام عينة من 126 شركة غير مالية مقيدة بالبورصة المصرية بإجمالي 711 مشاهدة في الفترة من 2012 إلى 2019.
وقد تم قياس التجنب الضريبي باعتباره المتغير المستقل الأول للبحث باستخدام مقياسين، حيث يتمثل المقياس الأول في المعدل الفعال للضريبة الحالية.
و يتمثل المقياس الثاني في معدل الفروق الدفترية للضريبة.
و بالنسبة للمتغير المستقل الثاني و المتمثل في دورة حياة الشركة، فقد تم الاعتماد على مدخل التدفقات النقدية لقياس هذا المتغير لتضمين المراحل الخمس لدورة حياة الشركة.
وفيما يتعلق بالاحتفاظ بالنقدية باعتباره المتغير التابع، فقد تم الاعتماد على مؤشرين لقياسه : المؤشر الأساسي الأول هو اللوغاريتم الطبيعي لمعدل النقدية و ما في حكمها إلى إجمالي الأصول.
أما المؤشر الثاني فهو اللوغاريتم الطبيعي لمعدل النقدية و ما في حكمها مقسوما على إجمالي الأصول مطروحا منها النقدية و ما في حكمها و هو المؤشر المستخدم في تحليل الحساسية لاختبار مدى اتساق النتائج.
وقد أسفرت النتائج عن وجود علاقة عكسية و معنوية بين التجنب الضريبي مقاسا بمقياسيه و الاحتفاظ بالنقدية بمؤشريه.
أما بالنسبة لدورة حياة الشركة، فقد أشارت النتائج إلى وجود تأثير معنوي و عكسي لمرحلة الدخول إلى السوق على الاحتفاظ بالنقدية، ووجود تأثير معنوي طردي لمرحلة التراجع على الاحتفاظ بالنقدية.
كذلك بينت النتائج عدم وجود تأثير لكل من مرحلة النمو و النضج و الانسحاب على الاحتفاظ بالنقدية.
و تدعيما للنتائج التي تم الوصول إليها، تم إعادة الاختبارات الإحصائية لكل مقاييس المتغيرات باستخدام معدل النقدية و ما في حكمها إلى صافي الأصول، وتم الحصول على نفس النتائج.
و لمزيد من التحليل للتعرف على العلاقة بين التجنب الضريبي و الاحتفاظ بالنقدية في ضوء المرحلة التي تمر بها الشركة، تم تقسيم عينة البحث إلى خمس عينات فرعية تمثل كل مرحلة من دورة حياة الشركة.
وقد أشارت النتائج إلى وجود تأثير معنوي عكسي للتجنب الضريبي على الاحتفاظ بالنقدية في مرحلتي الانسحاب و التراجع، و عدم وجود تأثير للتجنب الضريبي على الاحتفاظ بالنقدية في باقي مراحل دورة الشركة.
Abstract EN
This research aims to investigate the impact of tax avoidance and firm life cycle on cash holdings for a sample of 126 non-financials companies listed on the Egyptian stock market with 711 observations for the period 2012 - 2019.
Tax avoidance, the first independent variable is measured by two proxies: the current effective tax rate (ETR), and book tax difference ratio (BTD).
For the second independent variable, firm's life cycle, the cash flow approach is used to capture the five stages of the life cycle.
Turning to the cash holdings as the dependent variable, two indicators are used.
The first main indicator is Ln cash ratio calculated by taking the natural logarithm of cash and cash equivalents to total assets.
The second indicator is used in the robustness test, which is calculated as the natural logarithm of cash and cash equivalents divided by total assets minus cash and cash equivalents.
The results elaborated that there is a significant negative relationship between tax avoidance measured by the two proxies and cash holdings measured by the two indicators.
Additionally, the findings displayed that the introduction stage of the firm's life cycle has a significant negative impact on cash holdings and a significant positive effect of shake-out stage on cash holdings while there is no relationship between the growth, mature and decline stages and cash holdings.
The statistical tests are repeated for all variables using the second indicator of cash holding and the same results are obtained.
Beyond these tests, for more analysis the research sample is divided into five subsamples presented the five stages of firm's life cycle.
The results showed that higher negative impact of tax avoidance on cash holdings lies in the shake-out and the decline stages.
On the other side, no impact of tax avoidance on cash holdings in the remaining stages.
American Psychological Association (APA)
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil. 2022. The effect of tax avoidance and firm's life cycle on cash holdings : evidence from Egyptian stock market. Alexandria Journal of Accounting Research،Vol. 6, no. 3, pp.69-124.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1425372
Modern Language Association (MLA)
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil. The effect of tax avoidance and firm's life cycle on cash holdings : evidence from Egyptian stock market. Alexandria Journal of Accounting Research Vol. 6, no. 3 (2022), pp.69-124.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1425372
American Medical Association (AMA)
al-Dawayati, Daliya Muhammad Adil. The effect of tax avoidance and firm's life cycle on cash holdings : evidence from Egyptian stock market. Alexandria Journal of Accounting Research. 2022. Vol. 6, no. 3, pp.69-124.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-1425372
Data Type
Journal Articles
Language
English
Notes
Includes bibliographical references : p. 117-124
Record ID
BIM-1425372
