How costly is investors’ compliance with sharia?
Joint Authors
Hakim, Sam
Rashidian, Manochehr
Source
Economic Research Forum : Working Paper Series
Issue
Vol. 2004, Issue 401-431 (31 Dec. 2004), pp.1-12, 12 p.
Publisher
Economic Research Forum for the Arab Countries Iran and Turkey
Publication Date
2004-12-31
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
12
Main Subjects
Topics
- Islamic jurisprudence
- Financial institutions
- Islam
- Investments
- Financial markets
- Investment returns
- Religious aspects
- Mutual funds
- Ratio analysis
- Dow Jones averages
- Financial performance
- Risk
Abstract AR
إن التزايد السريع للاستثمار ذو التوجه الإسلامي جعل من الضروري فهم حجم المخاطرة المرتبطة به بشكل أفضل، فبالإشارة إلى مؤشرات سوق الأوراق المالية الإسلامي نجد إن هذه المخاوف تكون أكثر أهمية، فهي قد تصل إلى حد إمكانية التلاعب بالمؤشرات و لأنها عادة ما يتم استخدامها كنقطة إرشادية للأموال الإسلامية المشتركة.
بالاعتماد على نموذج تسعير الأصول الرأسمالية كأساس لنا، فقد قمنا بتحليل المؤشر الإسلامي الأكثر شيوعا و تسألنا 1) ما مدى تأثير القيود الشريعة على أداء هذا المؤشر؟ 2) ما هي درجة المبادلة التنافسية بين المخاطرة-العائد بالنسبة للمؤشر الخاضع للشريعة، و 3) إلى أي مدى يكون المؤشر الخاضع للشريعة مرتبطا بسوق الأوراق المالية السائد.
باستخدام تصنيف على أساس نسبة ترينيور (Treynor)، أظهرت النتائج الخاصة بنا أن أكثر مؤشر شيوعا ينافس مؤشرات سوق الأوراق المالية العالمية، و لكنه يعتبر دون الأداء عند مقارنته بمؤشر آخر خاضع لقيود أخلاقية أخرى و غير إسلامي.
نستنتج من هذا أن المستثمرين في المؤشرات الإسلامية لا يعانون من تكلفة ملحوظة لالتزامهم بقيود الشريعة، و تعمل نتائجنا على إضافة إرشادات ضرورية فيما يخص الاستثمارات الإسلامية بشكل عام بالإضافة إلى تهدئة المخاوف بأن المؤشرات الإسلامية لم تلقى الحد الأدنى من الدراسة و البحث.
Abstract EN
The rapid proliferation of Islamic-oriented investments has placed an added urgency on better understanding their risk profile.
With respect to Islamic stock market indexes, this concern is more pertinent to the extent that indexes could be subject to manipulation, and because they are often used as a benchmark for Islamic mutual funds.
Using the Capital Asset Pricing Model as the basis, the paper places the most popular Islamic index under analytical scrutiny, and asks (1) how has the Sharia selection restriction affected its performance? (2) what is the competitive risk-return tradeoff of a Sharia-compliant index and (3) to what extent is a Sharia-compliant index correlated with the broad stock market.
Using a ranking based on Treynor’s ratio, the results reveal that the most popular index is competitive relative to the world stock market index but underperforms when compared to another morally restricted and non-Islamic index.
The paper concludes that investors in the Muslim index are not suffering a discernible cost for complying with the Sharia restriction.
Results add muchneeded guidance to Islamic investments in general and help assuage concerns that Islamic indexes have received insufficient investigation.
American Psychological Association (APA)
Hakim, Sam& Rashidian, Manochehr. 2004. How costly is investors’ compliance with sharia?. Economic Research Forum : Working Paper Series،Vol. 2004, no. 401-431, pp.1-12.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-145240
Modern Language Association (MLA)
Hakim, Sam& Rashidian, Manochehr. How costly is investors’ compliance with sharia?. Economic Research Forum : Working Paper Series No. 401-431 (Dec. 2004), pp.1-12.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-145240
American Medical Association (AMA)
Hakim, Sam& Rashidian, Manochehr. How costly is investors’ compliance with sharia?. Economic Research Forum : Working Paper Series. 2004. Vol. 2004, no. 401-431, pp.1-12.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-145240
Data Type
Journal Articles
Language
English
Notes
Includes bibliographical references : p. 10
Record ID
BIM-145240