الأثر التفاعلي للروابط السياسية وحوكمة الشركات على قيمة المنشأة: دراسة تطبيقية على الشركات المصرية المقيدة في سوق الأوراق المالية

Abstract AR

تهدف الدراسة التعرف على الأثر المباشر للروابط السياسية و آليات الحوكمة على قيمة المنشأة، و كذلك الأثر التفاعلي للروابط السياسية و آليات الحوكمة في البيئة المصرية، وذلك باستخدام عينة بلغت 72 شركة من الشركات المقيدة بالبورصة وذلك خلال الفترة من 2013 و حتى 2018.

وتوصلت إلى انتشار الروابط السياسية بنسبة 53.4% بين الشركات المصرية حيث مثلت الروابط السياسية من خلال أعضاء مجلس الإدارة النصيب الأكبر فبلغت % 36.5، في حين بلغت الروابط من خلال الملكية الحكومية نسبة 26 % و أخيرا مثلت الروابط السياسية من خلال كبار المساهمين أقل انتشار بنسية 6.3% .

كما أسفرت النتائج عن وجود أثر إيجابي و معنوي لكل من الروابط السياسية و آليات الحوكمة علي قيمة المنشأة، و تبين اختلاف آثر الروابط السياسية علي قيمة المنشأة باختلاف نوع الروابط السياسية، حيث كان إيجابيا معنويا مع الروابط السياسية من خلال مجلس الإدارة، بينما كان إيجابيا و لكن غير معنوي مع الروابط من خلال الملكية الحكومية، و سلبيا وغير معنوي للروابط من خلال كبار المساهمين، كذلك أوضحت نتائج الدراسة وجود أثر إيجابي معنوي للتفاعل بين آليات الحوكمة و الروابط السياسية، وأن آليات الحوكمة تعزز من قيمة المنشآت المرتبطة سياسيا، فقد ارتفعت أثر الروابط السياسية علي قيمة المنشأة مع وجود آليات للحوكمة.

الأمر الذي يؤكد على أهمية آليات الحوكمة ودورها في تعزيز قيمة المنشآت بدرجة أكبر من الروابط السياسية، وقد أوصت الدراسة بضرورة إلزام الشركات المقيدة بالبورصة بالإفصاح عن الخلفية السياسية لأعضاء مجلس الإدارة أو كبار المساهمين بها، بالإضافة الي العمل على تعزيز آليات و ممارسات الحوكمة الجيدة و خاصة أنها تعد بديلا قويا للروابط السياسية و التي قد تحمل في طياتها العديد من التكاليف و العيوب.