The effect of contextual factors on the information content of cash flows in explaining stock prices : the case of Amman stock exchange

Other Title(s)

أيهما أفضل؛ العوائد المحاسبية أم التدفقات النقدية كمقياس للإنجاز المالي؟ : دارسة في سوق عمّان المالية

Joint Authors

al-Attar, Ali M.
al-Khadash, Husam Aldeen

Source

Jordan Journal of Business Administration

Issue

Vol. 1, Issue 1 (30 Jun. 2005), pp.121-132, 12 p.

Publisher

University of Jordan Deanship of Academic Research (DAR)

Publication Date

2005-06-30

Country of Publication

Jordan

No. of Pages

12

Main Subjects

Economy and Commerce

Topics

Abstract AR

يهدف هذا البحث لتحديد أيهما أكثر تفضيلا العوائد المحاسبية أو التدفقات النقدية كمقياس للإنجاز المالي.

لقد استخدم في هذا البحث المنهج المستخدم دراسات عدة مماثلة في الولايات المتحدة الأمريكية التي تناولت كلا من العوائد و التدفقات النقدية كمتغيرات منافسة عند البحث في تأثيرها على أسعار الأسهم.

إن المنهجية المستخدمة في هذه الدراسة هي تطوير لما جاء في دراسة (1994) Dechow، حيث تم استخدام طريقة التحليل الأساسية المستخدمة في تلك الدراسة و تطويرها لتشمل متغيرات رقابية مثل استمرارية و استقرار العوائد و نموها و حجم المنشأة و أثرها على إبراز القيمة التفضيلية للتدفقات النقدية أو للعوائد المحاسبية.

إن الدراسة الحالية توفر دليلاً على بيان مدى ملائمة أرقام التدفقات النقدية عند اتخاذ المستثمرين لقراراتهم الاستثمارية في الأسواق المالية الناشئة.

تغطي الدراسة الحالية الشركات الصناعية في سوق عمان المالية و تغطي فترة زمنية تمتد من عام 1993 و حتى عام 2001.

أظهرت نتائج الدراسة أن كلا من العوائد و التدفقات النقدية كأرقام محاسبية تتضمن محتوى معلوماتياً فيما يخص التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية.

كما أظهرت أن كلا من التدفقات النقدية و العوائد المحاسبية لها علاقة مع عوائد الأسهم، و أشارت النتائج أيضا إلى عدم وجود اختلافات ذات دلالة معنوية بين قدرة العوائد المحاسبية و التدفقات النقدية على تفسير الاختلافات في عوائد الأسهم.

إضافة إلى ذلك أظهرت الدراسة انه كلما كان نمو العوائد متدنياً و حجم المنشأة صغيرا فإن التدفقات النقدية التشغيلية تعتبر أفضل من العوائد كمقياس للإنجاز المالي.

Abstract EN

This article aims to determine which is better earnings or cash flows as a performance measure.

We follow the more direct approach used in several recent US studies, in which earnings and cash flows are considered as competing variables.

Specifically, our methodology is a development of the study of Dechow (1994).

We provide a replication of her main analysis, and then extend this to deal with the effect of earnings permanence, earnings growth and firm size on the value relevance of cash flow and earnings.

Our study provides an evidence on the relevance of cash flow figures for investors in their investment decision in an emerging stock market.

The study covers the case of Amman Stock Exchange (ASE) and employs data on a sample of industrial firms.

The time horizon of this study includes the period of 1993-2001.

The results of the current study indicate that earnings and cash flows have information content regarding the prediction of future cash flows.

Cash flows and earnings separately have a significant association with stock return.

The results show that there is no significant difference between the ability of earnings and cash flows in explaining the variation in stock return.

Furthermore, as the earnings growth is low and the firm’s size is small, the operating cash flow is considered better than earnings as a performance measure.

Keywords: Cash Flow, Earnings, Value Relevance.

American Psychological Association (APA)

al-Attar, Ali M.& al-Khadash, Husam Aldeen. 2005. The effect of contextual factors on the information content of cash flows in explaining stock prices : the case of Amman stock exchange. Jordan Journal of Business Administration،Vol. 1, no. 1, pp.121-132.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-297583

Modern Language Association (MLA)

al-Attar, Ali M.& al-Khadash, Husam Aldeen. The effect of contextual factors on the information content of cash flows in explaining stock prices : the case of Amman stock exchange. Jordan Journal of Business Administration Vol. 1, no. 1 (2005), pp.121-132.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-297583

American Medical Association (AMA)

al-Attar, Ali M.& al-Khadash, Husam Aldeen. The effect of contextual factors on the information content of cash flows in explaining stock prices : the case of Amman stock exchange. Jordan Journal of Business Administration. 2005. Vol. 1, no. 1, pp.121-132.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-297583

Data Type

Journal Articles

Language

English

Notes

Includes bibliographical references : p. 131-132

Record ID

BIM-297583