قراءة في مفردات التوريق

Abstract AR

هناك تحديات كبيرة تؤثر على النمو الاقتصادي في الدول النامية و أبرزها ارتفاع كلفة رأس المال و تزايد المديونية، و ضعف مصادر التمويل و الافتقار إلى الأسواق المالية الفاعلة، و أن توريق الديون يعد أحد السبل الكفيلة لمواجهة هذه التحديات، إذ يتم بمقتضاها الإقراض الطويل الأجل من الأسواق المحلية و الخارجية، و هو عبارة عن تجميع موجودات متشابهة ذات طبيعة غير سائلة و نقل حيازتها إلى مؤسسة تقوم بإصدار أوراق مالية لها حق في هذه الموجودات بعد الحصول على تصنيف ائتماني، بعبارة أخرى يعني التوريق تحويل تدفقات نقدية مستقبلية إلى تدفقات نقدية حالية أو أنية، و قد تم اللجوء إلى التوريق لتصحيح الخلل الناجم عن التفاوت بين تاريخ استحقاق كل من الموجودات و المطلوبات و تحويل المخاطر الائتمانية للديون إلى طرف ثالث، يحاول تجزئة و تفكيك هذه المخاطر بطريقة فاعلة، لأن نشاط التوريق يتطلب وجود سوق أوراق حكومية نشط يسعر أدواته على وفق آليات العرض و الطلب.