العوامل المؤثرة في هيكل رأس المال : دراسة تطبيقية على الشركات الصناعية المساهمة العامة المدرجة في بورصة عمان خلال الفترة (2006-2010)‎

Dissertant

العفيف، محمد عبد المحسن

Thesis advisor

إبراهيم، حسن عباس حسن

University

Omdurman Islamic University

Faculty

Institute of Researches and The Islamic World Studies

Department

Department of Theoretical Studies

University Country

Sudan

Degree

Ph.D.

Degree Date

2013

Arabic Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى تحديد أكثر العوامل أهمية والتي يمكن أن يكون لها تأثيرها المباشر على هيكل رأس المال في معبرا عنه بدرجة الرفع المالي في الشركات الصناعية الأردنية المدرجة في بورصة عمان خلال الفترة (2006-2007). و قد تم صياغة فرضيات الدراسة ونموذجيها (الوصفي و الرياضي) من خلال ستة متغيرات مستقلة هي : الأصول الملموسة، الحجم، المخاطرة، الربحية، السيولة، و الضريبة، و التي تمثل مجموعة العوامل التي اختارها الباحث و من الممكن أن يكون لها أثر في تحديد و صياغة هيكل رأس المال في الشركات الأردنية الصناعية المدرجة في بورصة عمان خلال فترة الدراسة.

و هيكل رأس المال يشكل المتغير التابع في نموذج الدراسة حيث تم قياسه بنسبة الديون طويلة الأجل إلى مجموع الأصول. اعتمدت الدراسة بشكل رئيسي على البيانات المنشورة في التقارير السنوية المستخرجة من دليل الشركات الأردنية المساهمة العامة خلال الفترة (2006-2010)، إضافة إلى التقارير و النشرات الصادرة عن البنك المركزي الأردني و الأدبيات السابقة التي تناولت موضوع الدراسة. لقد استهدفت الدراسة 92 شركة صناعية مساهمة عامة مدرجة في عام 2010 و التي مثلت مجتمع الدراسة.

62 منها مثلت عينة الدراسة، بينما استبعدت 30 شركة لم تنطبق عليها شروط اختيار العينة. لأغراض الدراسة تم تصنيف العينة إلى ثلاث فئات رئيسية و كما يلي : الفئة الأولى : و تضم جميع الشركات الأردنية الصناعية المدرجة و عددها (62) شركة. الفئة الثانية : و تضم الشركات الصناعية الرابحة فقط و هي التي حققت أرباحا لمجمل أعمالها خلال فترة الدراسة و عددها (39) شركة رابحة. الفئة الثالثة : و تضم الشركات الصناعية الخاسرة فقط و هي التي حققت خسائر في مجمل أعمالها خلال فترة الدراسة و عددها (23) شركة خاسرة. تم تحليل البيانات و فقا لنسب التحليل المالي الملائمة لمتغيرات الدراسة و اختبرت الفرضيات على مستوى الفئات الثلاث للشركات الصناعية الأردنية المدرجة في بورصة عمان خلال الفترة (2006-2010) باستخدام الأساليب الإحصائية المناسبة (التحليل الوصفي و التحليل الإحصائي و الانحدار المتعدد و البسيط)، من خلال استخدام البرامج الحاسوبية الجاهزة SPSS، و توصل الباحث إلى النتائج الهامة التالية : أولاً : نتائج اختبار الفرضية الرئيسية بينت ما يلي : 1.

وجود أثر ذو دلالة إحصائية للمتغيرات (الأصول الملموسة، الحجم، المخاطرة، الربحية، السيولة، الضريبة)، على المتغير التابع هيكل رأس المال على جميع الشركات الصناعية المساهمة العامة. 2.

وجود أثر ذو دلالة إحصائية للمتغيرات (الأصول الملموسة، الحجم، المخاطرة، الربحية، السيولة، الضريبة)، على التغير التابع هيكل رأس المال على مستوى الشركات الصناعية المساهمة العامة الرابحة فقط. 3.

وجود أثر ذو دلالة إحصائية للمتغيرات (الأصول الملموسة، الحجم، المخاطرة، الربحية، السيولة، الضريبة)، على المتغير التابع هيكل رأس المال على مستوى الشركات الصناعية المساهمة العامة الخاسرة فقط. ثانياً : نتائج اختبار الفرضيات الفرعية بينت ما يلي : 1.

وجود أثر ذو دلالة إحصائية للعوامل (الأصول الملموسة، المخاطرة، الربحية، السيولة)، وعدم وجود أثر للعوامل (الحجم، الضريبة) على هيكل رأس المال على مستوى جميع الشركات الصناعية الأردنية المساهمة العامة. 2.

وجود أثر ذو دلالة إحصائية للعوامل (الأصول، المخاطرة، الربحية، السيولة)، و عدم وجود أثر للعوامل (الحجم، الضريبة) على هيكل رأس المال على مستوى الشركات الصناعية الأردنية المساهمة العامة الرابحة فقط. 3.

وجود أثر ذو دلالة إحصائية للأصول الملموسة، و عدم وجود أثر للعوامل (الحجم، المخاطرة، الربحية، السيولة، الضريبة) على هيكل رأس المال على مستوى الشركات الصناعية الأردنية المساهمة العامة الخاسرة فقط. من أهم ما أوصى الباحث بما يلي : 1- العمل على تحسين مستوى أداء الشركات الصناعية الأردنية موضوع البحث و التركيز على العوامل الهامة التي أثبتت النتائج أن لها أثر على تحديد و صياغة هيكل رأس المال.

و منها رفع نسبة الأصول الملموسة في هيكل الأصول.

و التركيز على العوامل المؤثرة في دعم و زيادة نسب الربحية، و تحسين السيولة و التي تسهم في تحقيق مرونة أكثر للشركات في صياغة هيكل رأس مالها بشكل أكثر كفاءة و فاعلية. 2- أن تعنى الشركات الصناعية المساهمة العامة الرابحة و الخاسرة بعدم الافتراض لمعالجة المشاكل الآنية أو الاستثمار في المشاريع غير المؤكدة و مرتفعة المخاطر أو إجراء توسعات غير اللازمة. 3- أهمية حث المديرين الماليين في الشركات الصناعية الأردنية على دراسة نظريات هيكل رأس المال و الإلمام بالعوامل المؤثرة في تحديده، مما يتيح لهم فهم أعمق لهذه النظريات و زيادة القدرة لديهم في اختيار هيكل رأس المال الأمثل و إدارة الدين بطريقة أكثر كفاءة و بشكل ينسجم مع المفاهيم العلمية و النظريات التي ناقشت ذلك. 4- ضرورة توجيه الباحثين نحو البحث عن عوامل أخرى أكثر أهمية لها التأثير الأكبر في تحديد و صياغة هيكل رأس المال في الشركات الأردنية الصناعية المدرجة في بورصة عمان كون العوامل التي تم اختيارها لبناء نموذج الدراسة فسرت حوالي 20 % فقط من التغيرات التي قد تحصل في المتغير التابع هيكل رأس المال.

Main Subjects

Business Administration

Topics

• Management
• Finance
• Industrial enterprises
• Stock companies
• Jordan

No. of Pages

254

Table of Contents

• APA
• MLA
• AMA

Language

Arabic

Data Type

Arab Theses

Record ID

BIM-362478