Debt and equity in a primary financial market : a theory with Islamic implications
Other Title(s)
سندات الدين و الأسهم في سوق مالية أولية نظريتها و دلالاتها الإسلامية
Author
Taj al-Din, Sayf al-Din Ibrahim
Source
Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics
Issue
Vol. 4, Issue 1 (31 Dec. 1992), pp.3-34, 32 p.
Publisher
King Abdulaziz University Scientific Publishing Center
Publication Date
1992-12-31
Country of Publication
Saudi Arabia
No. of Pages
32
Main Subjects
Financial and Accounting Sciences
Religion
Islamic Studies
Topics
- Islamic jurisprudence
- Foundations of Islamic jurisprudence
- Profits
- Investments
- Financial markets
- Debts
- Stockholders
- Stocks
- Usury
- Fiscal stability
- Investment portfolio
- Risk
Abstract AR
يفترض هذا البحث كراهية المخاطرة لدى مقدمي الأرصدة في بيئة تتسم بعدم التأكد، و يبرهن على إمكان تحقيق أمثلية باريتو في سوق مالية خالية من الربا، كما يعلل البحث ظهور النظام المختلط للتمويل بسندات ت و الأسهم بأنه نتيجة للانحراف عن حاله الكفاءة في المعلومات.
و يبين أن المستثمر المالي الذي يواجه خطرا غير قابل للتنويع (التشيت)، قد يفضل اقتناء " الأسهم " على اقتناء سندات الدين العديمة المخاطرة حتى لو كان هذا المستثمر أكثر كراهية للمخاطرة من المصدر الأول للأسهم.
و يستنتج البحث أن القوى الديناميكية في سوق حرة تولد نظاما ماليا إيجابي طالبي الأرصدة النشطين، أكثر مما يتعاطف-كما يدعي التحليل التقليدي-مع عارضي الأرصدة الكارهين للمخاطرة.
و يبدو للباحث أنه لا أساس للدعوى القائلة بأن أسلمه النظام المالي قد تؤدي إلى خسارة بعض الكفاءة في عملية عرض الأرصدة.
Abstract EN
Emphasizing risk averse nature of fund suppliers in an uncertain environment, this paper establishes the possibility of a riba-free Pareto optimality in a primary financial market, explaining real life dominance of the mixed debt/equity system in terms of deviation from informational efficiency.
Risk premia normally associated with equity returns are definite indicators of risk-aversion on the part of demand side real investors.
Under totally undiversifiable risk, a financial investor may prefer equity to risk free asset even though he is more risk-averse than the demand side issuer of equity.
It concludes that free market dynamic forces generate a financial order giving privileges to active demanders of funds rather than sympathizing' with risk-averse suppliers of funds as conventional analysis implies.
Theoretical claims of efficiency losses in the financial supply process due to Islamization appear to be groundless.
American Psychological Association (APA)
Taj al-Din, Sayf al-Din Ibrahim. 1992. Debt and equity in a primary financial market : a theory with Islamic implications. Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics،Vol. 4, no. 1, pp.3-34.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-398413
Modern Language Association (MLA)
Taj al-Din, Sayf al-Din Ibrahim. Debt and equity in a primary financial market : a theory with Islamic implications. Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics Vol. 4, no. 1 (1992), pp.3-34.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-398413
American Medical Association (AMA)
Taj al-Din, Sayf al-Din Ibrahim. Debt and equity in a primary financial market : a theory with Islamic implications. Journal of King Abdulaziz University : Islamic Economics. 1992. Vol. 4, no. 1, pp.3-34.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-398413
Data Type
Journal Articles
Language
English
Notes
Includes appendix : p. 31-33
Record ID
BIM-398413