The impact of oil price fluctuations on the Sudanese stock market performance
Author
Abd Allah, Sulayman Zakariyya S.
Source
Economic Research Forum : Working Paper Series
Issue
Vol. 2014, Issue 825-900 (31 Dec. 2014), pp.1-29, 29 p.
Publisher
Economic Research Forum for the Arab Countries Iran and Turkey
Publication Date
2014-12-31
Country of Publication
Egypt
No. of Pages
29
Main Subjects
Topics
Abstract AR
تهدف هذه الورقة إلى دراسة أثر الصدمات التي تشهدها أسعار النفط الخام على عوائد و تقلبات سوق الأوراق المالية في السودان.
لذلك الغرض، تم تطبيق نموذج متجه الانحدار الذاتي ثنائي المتغيرات المعمم و المشروط بعدم تجانس التباين على بيانات يومية لأسعار خام برنت و قيم الإغلاق للمؤثر العام لسوق الخرطوم للأوراق المالية خلال الفترة من 2 يناير 2008 و حتى 20 أكتوبر 2014م.
و قد تم تقسيم مجموعة بيانات مؤشر السوق إلى فترتين فرعيتين، قبل و بعد انفصال دولة جنوب السودان في التاسع من يوليو للعام 2011م.
أشارت النتائج التطبيقية إلى أن عوائد مؤشر سوق الخرطوم للأوراق المالية تتأثر معنويا بعوائد السوق في الفترات السابقة.
النتيجة التي مفادها، إمكانية الحصول على تنبؤات بحركة عوائد السوق على المدى القصير.
فيما يتعلق بتأثيرات عوائد أسعار النفط على عوائد السوق، أوضحت النتائج أثرا معنويا لعوائد أسعار النفط بفترة إبطاء واحدة على عوائد مؤشر سوق الخرطوم للأوراق المالية و ذلك خلال الفترة ما قبل انفصال دولة جنوب السودان.
و تشير النتائج أيضا إلى أن التقلبات التي شهدها سوق الخرطوم خلال فترة الدراسة لا تتأثر فقط بتقلبات السوق السابقة، و لكن أيضا بما يحدث من تقلبات في أسعار النفط الخام.
و خلصت الورقة بصورة إجمالية إلى أن التقلبات التي يتعرض لها سوق الخرطوم للأوراق المالية بعد انفصال دولة جنوب السودان فاقت في حدتها ما كان يحدث في السوق خلال فترة الثلاث سنوات التي سبقت الانفصال.
تأتي هذه النتيجة متوافقة تماما مع البيئة المضطربة للاقتصاد الكلي في السودان خلال السنوات القليلة الماضية.
هذه النتائج ذات أهمية كبيرة لصانعي السياسات و المستثمرين و مديري المحافظ الاستثمارية، حيث يمكنهم أخذها في الاعتبار لتوجيه تصرفاتهم لمنع انتقال مخاطر العدوى في حالات الأزمات التي يمكن أن يتعرض لها السوق أو ما يحدث من تقلبات في سوق النفط.
و قد اقترحت الورقة ضرورة تواصل هذا الاتجاه البحثي في محاولة التعرف على أثار تقلبات سوق النفط العالمي على القطاعات المختلفة لسوق الخرطوم للأوراق المالية في مسعى للتعرف على خصائص و ديناميكية هذه القطاعات و مدى استجابتها للصدمات من خارج السوق.
Abstract EN
This paper investigates the impact of crude oil price shocks on the returns and volatility of the Sudanese stock market, Khartoum stock exchange (KSE).
A bivaraite VAR-GARCH model is employed for the daily observations of Brent crude oil price and the closing value of the KSE index over the period January 2, 2008 to October 20, 2014.
The dataset is divided into two sub-periods, before and after the secession of South Sudan in July 9, 2011.
The empirical findings document that the returns on KSE index are significantly affected by their own past values suggesting some evidence of short-term predictability in KSE index changes.
Regarding the impact of oil price fluctuations on the stock market returns, the results indicate a significant effect of a one-period lagged oil returns for the first sub-period.
Additionally, the results show that KSE returns volatility is significantly affected not only by the volatility surprises of the stock market, but also by those originated in crude oil market.
The paper concludes that the market has experienced higher volatility in the aftermath of the secession of South Sudan, a result that is completely consistent with the turbulent macroeconomic environment in Sudan over the last few years.
These results are of great interest and have important implications for investors, portfolio managers and policymakers.
For example, policymakers can use such results to adjust their actions to prevent contagion risks in the event of market crashes or crises.
It is left to future empirical research, when appropriate data will be available, to study in more detail the impact of oil price shocks from a sector perspective to shed more light on industry-specific characteristics, dynamics and responses to external shocks.
American Psychological Association (APA)
Abd Allah, Sulayman Zakariyya S.. 2014. The impact of oil price fluctuations on the Sudanese stock market performance. Economic Research Forum : Working Paper Series،Vol. 2014, no. 825-900, pp.1-29.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-524747
Modern Language Association (MLA)
Abd Allah, Sulayman Zakariyya S.. The impact of oil price fluctuations on the Sudanese stock market performance. Economic Research Forum : Working Paper Series No. 825-900 (2014), pp.1-29.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-524747
American Medical Association (AMA)
Abd Allah, Sulayman Zakariyya S.. The impact of oil price fluctuations on the Sudanese stock market performance. Economic Research Forum : Working Paper Series. 2014. Vol. 2014, no. 825-900, pp.1-29.
https://search.emarefa.net/detail/BIM-524747
Data Type
Journal Articles
Language
English
Notes
Includes appendices : p. 24-29
Record ID
BIM-524747
